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双焦市场周报总结（2025年11月24日）

市场回顾

本周双焦市场偏弱运行，焦炭价格上涨四轮，累计幅度200-220元/吨。焦企开工微增，原料煤价格下跌，利润回升，提升积极性。下游钢厂铁水产量维持高位，需求保持刚需，但钢厂利润不佳，对价格上涨接受度低。

基本面分析

供应端，主产区煤矿产能受限，安全检查影响生产，供应仍偏紧。需求端，焦炭产量下滑，中下游采购放缓，上游库存略有累积。库存数据：焦煤总库存环比减少1.43%，焦炭总库存小幅增加0.15%，钢厂铁水产量微降0.25%，焦企吨焦利润环比下降155.88%。

展望和风险

展望：基本面支撑价格，预计震荡运行至年底。进口焦煤高位，但未明显弱化基本面。风险包括煤矿安检限产、进口煤变化、粗钢压产政策及政策刺激超预期。

关键结论

双焦供需关系短期偏紧，价格波动可能来自政策和库存变化。