20241128-交银国际证券-每日晨报_8页_402kb

交银国际研究报告总结

医药行业展望：

交银国际认为，医药板块在2024下半年终结多年跑输大盘的颓势，2025年将延续这一趋势。短期看宏观复苏和降息周期推动板块反弹，α机会集中在创新药（如康方生物、传奇生物）和CXO（如药明合联）领域。创新药受益于跨境合作、政策利好及医保谈判，处方药和医药商业流通也值得关注。民营医疗服务中，海吉亚医疗等具有竞争力标的。

估值与个股推荐：

对泡泡玛特（9992HK）首次给予买入评级，目标价10365港元，预期业绩增长和海外扩张支撑股价。超微半导体（AMDUS）维持买入但下调盈利预测；好未来（TALUS）看好学习机业务，上调目标价。

其他行业简析：

报告涵盖全球宏观、科技和消费等行业。美股方面，AMD短期承压，估值下行；好未来教育和东方甄选回归常态化运营。中国A股和港股市场数据分析显示，部分股息率高的企业可能受益于政策宽松。

报告强调分析师披露和免责声明，标签和利益冲突可能影响建议。此总结基于交银国际2024年11月报告，字数约200。