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期货早间评论总结（西南期货研究所）

国债与股指

• 国债：国债期货收盘多数微跌，多空交织，预计难有趋势行情，建议保持观望。
• 股指：股指期货继续下跌，建议谨慎乐观，等待宏观经济复苏和企业盈利回升。

贵金属

• 黄金和白银涨幅明显，美联储降息预期上升，中长期上涨逻辑较强，建议前期多单继续持有。

黑色系（螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤焦炭）

• 钢材期货：供需因素压制，短期或延续弱势，建议轻仓参与。
• 铁矿石：需求旺盛但供应增长更明显，建议观望。
• 焦煤焦炭：供需集体走弱，建议轻仓参与或等待低位买入机会。

能化系（合成橡胶、天然橡胶、PVC、乙二醇、PTA、短纤、对二甲苯PX、纯碱、玻璃、烧碱）

• 液态产品：中短期内技术面或弱势运行，建议观望。
• 成本端支撑减弱：如玻璃、烧碱、纯碱等品种面临支撑减弱和利润倒挂压力，建议谨慎操作。

金属系（碳酸锂、铜、铝、锌、铅、锡、镍）

• 铜铝锌：市场偏空，短线弱势调整为主。
• 铅：短期高位运行。
• 锡锌镍：受宏观经济和政策影响较大，预计区间震荡为主。

农产品及粕类（豆粕、油脂）

• 豆粕：美豆主产区天气干旱带来支撑，建议多单轻仓持有。
• 油脂：三大油脂库存处于高位，建议暂时观望。

综合分析与建议

市场整体呈现区间震荡状态，机构建议控制仓位，轻仓参与，等待企稳信号。
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