20220316-西南期货-早间评论_15页_416kb

报告摘要

文档总结

核心内容概览

本文档是一份2022年3月16日早间评论，由西南期货研究所发布，涵盖多个商品期货品种的市场分析与策略建议。内容主要包括宏观面分析、各商品期货走势点评、市场数据及投资策略建议，旨在为投资者提供当日市场动态与操作思路。

主要观点

宏观面分析

资金面：央行开展2000亿元MLF和100亿元逆回购操作，利率保持不变。资金面整体均衡，货币市场利率涨跌互现。
消费市场：1-2月社会消费品零售总额同比增长6.7%，消费结构持续升级，但疫情对消费恢复形成一定制约。
固定资产投资：1-2月固定资产投资同比增长12.2%，制造业和基建投资拉动明显，房地产投资有所放缓但下行趋势减缓。
国债策略：货币政策保持稳健，中长期利率可能回升，收益率曲线或回归平坦，债市存在回调压力。

股指分析

A股三大股指低开后震荡下行，沪指跌近5%，创两年最大单日跌幅。
市场成交额破万亿，北向资金净卖出160亿元。
行业分化明显，煤炭、地产、油气等板块跌幅靠前，电子身份证、医药等概念表现较好。
期指主力合约震荡收跌，建议等待企稳后轻仓试多。

关键信息汇总

贵金属

黄金、白银期货价格大幅下跌，跌幅分别为1.74%和2.24%。
美国CPI和PPI同比涨幅创新高，实际利率反弹，但通胀预期和经济衰退风险压制了加息预期。
俄乌局势缓和，避险情绪回落，黄金中长期仍有上行动力。
建议投资者等待进场时机。

螺纹钢、热卷

螺纹钢、热卷期货震荡整理，现货价格稳中有升。
供应端增产有限，库存偏低，需求端有旺季预期。
建议关注回调买入机会。

铁矿石

铁矿石期货继续下跌，港口现货报价下跌。
供应端存在缺口，但库存处于历史高位，估值偏高。
建议关注中线做空机会，重点跟踪I2209合约。

焦煤焦炭

焦煤、焦炭期货价格下跌，但库存偏低，需求端回暖。
产业链整体产能提升利多双焦，预计期货价格震荡偏强。
建议轻仓做多，注意政策风险。

天然橡胶

天然橡胶期货价格下跌，受原油下跌和疫情抑制需求影响。
库存小幅回升，短期可能反弹。
建议等待企稳后逢低做多。

PVC

PVC期货价格下跌，库存下降，但需求端偏弱。
建议多单底仓谨慎持有，关注成本支撑。

PP&LL

国际油价下行，聚烯烃期货价格下跌。
基本面偏弱，建议观望为主。

铜

铜价受宏观因素影响较大，市场情绪波动明显。
铜精矿供应趋松，但下游需求未进入旺季。
建议维持观望。

铝

铝价受国内库存和海外供应影响，价格回调。
铝价下跌有助于消费需求释放，建议轻仓试多。

锌

锌价波动较大，市场情绪不稳定。
精炼锌产量回升，但需求未明显改善。
建议维持观望。

铅

铅价受原油下跌影响，期货价格下跌。
再生铅产量可能增加，但废料政策影响供应。
建议逢高沽空。

豆粕

美国大豆压榨量符合预期，国内油厂压榨量回落。
生猪养殖亏损扩大，影响饲料需求。
建议短空操作，注意止损。

油脂

豆油、棕榈油库存下降，菜油库存微增。
建议短空减仓持有，注意推进止盈。

棉花&棉纱

外盘棉花价格小幅下跌，国内疫情对需求形成压制。
印度产量超预期，对全球供应形成支撑。
建议逢高做空。

白糖

外盘原糖大幅下跌，印度产量和出口超预期。
国内产量低于预期，成本上升限制糖价下行空间。
建议中期多单持有，勿追涨杀跌。

苹果

期货价格再次回落，库存走货速度放缓。
期货盘面估值偏高，但库存较低提供支撑。
建议前期空单逢低减仓。

生猪

生猪价格止跌企稳，猪粮比价处于预警区间。
国家启动第三批冻猪肉收储，对市场形成支撑。
建议前期空单逐步止盈，注意资金管理。

鸡蛋

鸡蛋价格小幅下调，供应增加，消费疲软。
建议暂时观望，注意止损。

玉米

玉米价格震荡上行，受物流影响，港口到货减少。
南方库存充足，饲料企业采购意愿不强。
建议逢高短空，注意资金管理。

策略建议汇总

商品	策略建议
股指	等待企稳后轻仓试多
贵金属	等待进场时机
螺纹钢、热卷	关注回调买入机会
铁矿石	关注中线做空机会
焦煤焦炭	轻仓做多
天然橡胶	等待企稳逢低做多
PVC	多单底仓谨慎持有
PP&LL	观望为主
铜	维持观望
铝	轻仓试多
锌	维持观望
铅	逢高沽空
豆粕	短空操作，注意止损
油脂	短空减仓持有，注意止盈
棉花&棉纱	逢高做空
白糖	中期多单持有，勿追涨杀跌
苹果	前期空单逢低减仓
生猪	前期空单逐步止盈
鸡蛋	暂时观望
玉米	逢高短空，注意资金管理