20240219-东吴期货-聚烯烃周报_PP依旧偏弱看待_26页_2mb

聚烯烃周报分析总结

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• 报告标题：聚烯烃周报
• 分析师：彭昕
• 证号：Z001962
• 批准文号：证监许可[2011]1446号

01 周度观点核心内容总结

• 上周回顾：成本端强势导致聚烯烃利润下滑，基本面无显著变化。预计节前将维持偏强震荡，海外补库及“红海事件”订单前置提供支撑，但该支撑为短期性质。
• 操作建议：
  • 节前：减持PP多单，逢高做空PE。
  • 节后：继续执行高空PP、低多PE策略，重点关注宏观预期的疲软和高库存压力。
• 风险提示：新装置投产延迟、需求超预期、原油剧烈波动及宏观政策变动。
• 价格表现：
  • 春节后首个交易周，PP主力合约上涨190%，收于7461元/吨；
  • PE主力合约上涨152%，收于8200元/吨。
• 市场展望：
  • 节后PP预计偏弱，但跌幅受限，因出口数据较好叠加装置检修计划，库存降幅预期加快。
  • 成本支撑减少后，价格下行空间受限，建议震荡操作。

02 价格、价差与仓单简述

• 期现货联动：数据来源包括同花顺、Mysteel。
• 主要数据指标包括存货价格、基差及价差变动、仓单数量、进口利润等。

03 供需基本面数据简述

• 供应端：
  • 发布机构：Mysteel。
  • 数据涵盖各类型聚烯烃生产线开工情况、不同工艺利润空间、进口利润等。
  • 各品种利润分布包括油价与煤炭路线，进口利润表现各异。
• 需求端：
  • 发布机构：同花顺与Mysteel。
  • 重点追踪下游行业如塑编、注塑、BOPP、农膜等的开工率。
• 库存端：
  • 发布机构：Mysteel。
  • 分析库存结构包括上游、贸易商、港口等的库存总量和分布，涵盖生产企业和设备企业。

风险与免责声明

本报告包含风险提示：装置投产计划变化、需求异常、油价波动及宏观政策变动等。同时强调期货行情具有不确定性，投资需谨慎。