20210912-中州期货-生猪鸡蛋周报_生猪下跌持续_盘面维持弱势_鸡蛋旺季尾声_盘面逢高沽空_17页_903kb

生猪与鸡蛋市场周报总结

核心内容概述

本报告为中州期货发布的生猪与鸡蛋市场周报，主要分析了近期市场供需情况、价格走势、基差变化以及相关品种的策略建议，整体判断为生猪与鸡蛋市场维持弱势，建议逢高沽空。

一、基本面与驱动分析

1.1 生猪市场

• 供需情况：

  • 供应端：省级收储未能有效提振猪价，养殖端出栏增加，部分猪场淘汰母猪，市场猪源充足。
  • 需求端：中秋节前备货与消费增长略有好转，但整体增幅有限。
  • 结构：猪只集中出栏，供需继续宽松。

• 驱动分析：

  • 供需持续宽松决定猪价大趋势偏弱。
  • 短期冻品出库拖累市场价格，消费增长有限，猪价反弹乏力。
  • 远期产能趋势性增长判断不变，市场利空驱动仍存，利多因素有限。
  • 中秋节前挺价情绪与居民消费集中增长可能短暂支撑猪价，跌势或将放缓。

• 盘面解读：

  • LH2201合约跌破15000关口，空单止盈后下行压力暂缓。
  • 猪价继续弱势预期下，价差本周或震荡走弱。
  • 建议继续逢高沽空节前现货与节后需求。

1.2 生猪外三元价格

• 河南外三元生猪价格截至9月10日为12850元/吨，较前一周下跌1200元/吨，跌幅8.54%。
• 各省收储量有限，猪价继续受供应充足冲击下跌。
• 中秋节前终端消费提振有限，预计猪价继续偏弱运行。

1.3 生猪白条价格

• 北京大洋路白条猪价格震荡回落，9月8日出现周内低值15.3元/kg，基本回落至6月下旬低点附近。
• 中秋节前终端和备货需求表现一般，白条成交量无明显提升。
• 冻品开始出库，拖累市场价格，白条成交价继续下滑。

1.4 生猪养殖利润

• 全国自繁自养生猪养殖利润平均为-467.86元/头，环比下跌11.21%。
• 外购仔猪盈利为-1093.22元/头，环比小幅走强3.84%。
• 猪价弱势不改，养殖亏损状态持续，猪粮比继续回落。

1.5 生猪补栏情况

• 河南开封20kg外三元仔猪价格为21.43元/kg，环比下跌38%。
• 二元母猪平均价为40.96元/kg，环比下跌4.44%。
• 当前猪周期处于下行通道，仔猪补栏积极性不佳，集团场外采计划基本暂停。
• 散户及规模场在进行母猪去产能，淘汰母猪量有所增加，但订单不足导致出货困难。
• 预计本周仔猪与二元母猪价格继续偏弱。

二、价格与基差统计

2.1 生猪平均价与猪粮比

• 猪粮比为5.34，环比下降3.61%。
• 生猪平均价为13.73元/kg，环比下跌2.56%。
• 猪价弱势不改，玉米价格相对高位，养殖亏损持续。
• 猪粮比有继续下降趋势，猪价过度下跌已触发二级预警。

2.2 生猪基差走势

• LH2201合约基差先强后弱，跌破15000关口后，盘面下行压力暂缓。
• 期价有望继续下行并逐步去升水，基差长趋势预计震荡走强。

2.3 生猪合约价差走势

• 上周盘面全线随现货下挫，远月合约反弹，正套价差震荡走弱。
• 当前供需结构和驱动因素未变，盘面整体维持偏空判断。
• 建议价差策略暂缓观望，关注市场波动风险。

三、策略分析

• 单边策略：

  • 主力LH2201合约跌破15000关口，空单止盈后下行压力暂缓。
  • 但供需结构和市场驱动未变，市场仍以偏空为主。
  • 建议继续逢高沽空节前现货与节后需求。

• 具体操作：

  • LH2201、LH2203与LH2205合约逢高沽空。

四、相关品种分析

4.1 鸡蛋供需

• 供需情况：

  • 供应端：9月中旬新开产蛋鸡和高峰鸡群增加，淘鸡加速出淘，市场供应充足且小幅增长。
  • 需求端：食品厂备货基本结束，学校开学后需求稳定，终端以销售为主，中间环节库存不多，拿货谨慎。

• 驱动分析：

  • 供应稳中增长，需求高位波动，后市有下降风险。
  • 供需驱动预期由强转弱，蛋价上涨空间有限。
  • 预计本周鸡蛋价格高位调整，需求下降后有回调风险。

• 盘面解读：

  • 现货整体偏强，盘面先抑后仰，维持区间震荡。
  • 短期盘面无新增驱动，关注节后蛋价回落对盘面的拖累。
  • 建议继续逢高沽空。

4.2 鸡蛋主产区价格走势

• 9月中旬新开产蛋鸡和高峰鸡群增加，淘鸡加速出淘，产量小幅增长。
• 食品厂备货进入尾声，贸易环节拿货谨慎，市场整体走货正常。
• 南方销区到货量依旧不多，流通环节以去库存为主。
• 预计本周鸡蛋价格高位调整，需求下降后有回调风险。

4.3 JD2201合约走势

• 上周JD2201合约区间震荡，短期盘面无新增驱动。
• 基差方面，JD2201合约小幅贴水现货，贴水幅度弱于中秋节后现货预期下跌空间。
• JD2201合约有年后交割的可能，产业抛空压力较大。
• 建议维持偏空判断，继续逢高沽空。

五、免责声明

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