20240327-国元期货-苹果期货季报_面临清库抛售压力_整体走势先抑后扬_13页_1mb

苹果期货季报分析总结

当前市场态势

本果季中等及偏差货源较多，叠加清明备货有限，市场需求不畅，加快了清库抛售压力。虽然好货因品质支撑价格稳中偏强，但整体库存压力较大，清库期价格面临下行风险。

基本面情况

• 库存压力：陕西、山东、甘肃等主产区商品率普遍下降，果锈及裂果问题突出，入库量虽略增但质量受影响。
• 成本支撑：好货库存较少，有一定价格支撑；但一般货源因质量不高，只能低价出库。
• 替代压力：替代水果如柑橘上市高峰与春节重合，对一般货源形成冲击；但进入二季度库存清理期后，替代压力有所缓解。

二季度展望

预计二季度先抑后扬：

• 2405合约：交易区间预计在7500-8500元/吨，波动空间有限。
• 2410合约：作为长期布局对象，重点关注7800-9000元/吨的区间震荡机会。
• 风险点提示：3月底到4月初可能出现的霜冻天气对下一次苹果收购季影响较大；需关注坐果期天气变化。

投资建议

短线暂时观望2405合约的可能性，重点参与下半年多单布局；关注产区天气变化，特别是次主力合约的价格企稳机会。

# 总结
本报告主要内容围绕苹果期货2405及2410合约展开，指出二季度苹果价格波动区间大致在7500-9000元/吨，建议投资者在下个收购季前关注中长线多单布局机会，并密切跟踪天气变化对果品质量的影响。