20220109-国信期货-苹果周报_苹果先抑后扬_关注节日消费表现_21页_1mb

苹果市场周报总结

核心内容

2022年1月9日发布的国信期货苹果周报，分析了当前苹果期货市场走势、供给与需求端情况以及后市展望。报告指出苹果期货本周呈现“先抑后扬”的格局，整体维持高位震荡。供给端与需求端均面临一定压力，同时替代水果的上市对苹果销售市场构成潜在冲击。

主要观点

1. 供给端分析

• 库存情况
  截至1月6日，全国冷库苹果库存量为855.39万吨，库存量与2017/18产季差距有所收敛。

  • 山东地区库存量约304.84万吨，库容比为61.6%，单周库存变动量降低0.9%。
  • 陕西地区库存量约252.95万吨，库容比为63.9%，单周库存变动量降低0.7%。
  • 两地区均开始为春节备货，包装量增加，礼盒包装体量高于往年，但多数包装后仍存于冷库。

• 新季苹果优果率下滑
  2021/22产季新苹果优果率普遍下滑，全国优果率下降20-30%。

  • 西北地区主要问题为果个较小，东部地区则以果锈问题为主。
  • 优果率下滑的逻辑已基本反映在市场中，后期走势更多取决于需求端。

• 进口情况
  2021年1-11月我国鲜苹果进口量约6.553万吨，同比减少10%。

  • 由于国内产量稳定，进口减少对市场供应影响不大。
  • 全年进口量占全国产量不足1%，短期影响有限。

2. 需求端分析

• 现货市场价格

  • 山东地区三级果需求增加，价格稳中偏强；但其他质量货源供应充足，出货一般，价格微幅下滑。
  • 西北地区受疫情影响，运输受限，主流成交价格走低。
  • 甘肃、山西、辽宁等地区出货情况各异，整体需求偏弱。

• 出口表现

  • 2021年11月鲜苹果出口量约为12.36万吨，环比增加8.54%，但同比减少7.68%。
  • 2021年1-11月累计出口量约95.97万吨，同比增长3%。
  • 出口受疫情和海运费上涨影响，季节性出口旺季可能受阻。

• 替代水果冲击

  • 砂糖桔等柑橘类水果上市，价格较低，对苹果销售市场形成冲击。
  • 替代水果与苹果价格的相关性较高，尤其砂糖桔（0.887）、蜜桔（0.335）等，可能影响消费者选择。

3. 后市展望

• 节日提振效应有限
  当前终端消费表现一般，若春节消费延续当前状态，可能影响果农售卖心态。

• 价格走势偏弱
  中等及偏下货源报价下滑0.1-0.2元/斤，优质货源价格暂稳，但若需求持续疲软，价格可能进一步走弱。

• 操作建议
  当前资金推动行情波动较大，但基本面缺乏明显向上驱动，建议投资者暂时观望。

关键信息

• 库存数据：全国冷库库存量为855.39万吨，山东与陕西为主要产区。
• 优果率：新季苹果优果率下降20-30%，西北和东部地区问题不同。
• 进口情况：进口量同比减少10%，对市场供应影响不大。
• 出口表现：11月出口环比增长8.54%，但同比减少7.68%，受疫情和成本影响。
• 替代水果：砂糖桔、蜜桔、鸭梨等价格较低，对苹果消费形成竞争。
• 价格趋势：优质货源价格暂稳，中等货源价格偏弱，整体市场呈现震荡格局。
• 操作建议：建议投资者在需求端未改善前保持观望态度。

图表说明

• 图表展示全国及各主产区冷库库存量、优果率、进口量、出口量及替代水果价格走势。
• 替代水果价格与苹果价格的相关性数据为分析提供参考依据。

分析师信息

• 分析师助理：黎静宜

  • 从业资格号：F3082440
  • 联系方式：021-55007766-6658 / 15561@guosen.com.cn

• 分析师：覃多贵

  • 从业资格号：F3067313
  • 投资咨询号：Z0014857
  • 联系方式：021-55007766-6671 / 15580@guosen.com.cn

重要免责声明

本报告由国信期货撰写编译，仅供阅读者参考，不构成投资建议。报告所引用信息和数据来源于公开资料，国信期货不对数据的准确性和完整性负责。阅读者在使用本报告后发生的任何投资行为后果，均与国信期货及分析师无关。