20250210-国元证券-半导体与半导体生产设备行业周报_AI基建逻辑修复_苹果AI进入中国利好果链_7页_703kb

报告摘要

好的，这是一份对提供的行业报告内容的总结：

本周（2025年第6周），半导体与半导体生产设备行业表现积极，特别是在AI驱动的背景下。市场回顾显示：

AI芯片：海外AI芯片指数上涨42%，此前因DeepSeek模型的发布影响了算力硬件逻辑，导致下跌。目前该指数开始修复，英伟达股价呈现触底反弹态势。国内AI芯片指数上涨10%，主要受益于DeepSeek模型和国内AI芯片适配进展。
英伟达映射：英伟达映射指数下跌25%，因DeepSeek的低硬件需求模式对GPU产生一定影响，导致相关铜缆、光模块等供应链公司股价下跌。但随着服务器ODM开始量产Blackwell服务器及各大云服务提供商（CSP）明确增加AI硬件资本开支，该指数开始修复趋势。
服务器ODM：服务器ODM指数上涨23%。
存储芯片：存储芯片指数大幅上涨92%，主要受Grog模型采用SRAM而非HBM的市场预期影响，带动了北京君正和恒烁股份等公司的上涨。然而，考虑到2025年第一季度存储行业整体景气度不乐观，预计该板块后续将保持震荡格局。功率半导体指数同样上涨51%。
果链：A股和港股的苹果产业链（果链）指数分别上涨36%和207%，主要由AI端侧逻辑驱动。

同时，行业数据显示：

中国2024年第四季度手机市场持续复苏，出货量达7500万部（同比增长5%），vivo、苹果、华为和小米是主要参与者。iPhone 15基础款在2024年成为全球最畅销手机。

重大事件方面：

高通公布财报，预计FY1Q25收入增长18%至117亿美元，其中汽车业务增长显著（+61%），指引FY2Q25收入中间值环比下降9%。
AMD 2024年收入增长14%至258亿美元，数据中心和GPU业务表现强劲，指引Q1收入增长30%。毛利率保持在较高水平。
MPS 2024年收入增长21%，正开发高精度转换器和碳化硅产品。
苹果据传计划整合DeepSeek R1于新款iPhone，并已在测试基于DeepSeek模型的Apple Intelligence。M5芯片开始量产，iPad Pro有望成为首发搭载设备，升级版Apple Vision Pro预计将于2025-2026年推出。此外，有消息指小米AI眼镜获入网许可，可能随小米15 Ultra发布。

报告同时提示了上行和下行风险，包括英伟达供应链改善、工业及汽车需求回暖、存储芯片供需改善等积极因素；以及Blackwell芯片供应未改善、下游需求不及预期、存储芯片过剩风险加大（下行风险）、苹果AI进度放缓等潜在挑战。

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