20230723-德邦证券-德邦金工择时周报_两市成交额下降_中证1000_房地产ETF净流入居前_28页_3mb

投资要点 & 核心分析

本周市场表现

• A股整体下跌：沪深300指数下跌198%，创业板指数下跌274%
• 全球股市分化：美国、欧洲股市上涨，亚太市场表现分化，部分新兴市场大涨（如阿根廷）

大盘择时模型

• 沪深300：快慢线差值跌破0，预计后市继续下跌；多空状态推演显示翻多概率或增加
• 创业板指：快慢线差触顶回落，反弹持续性待观察

资金流向

• 北向资金净流出75万元，两融余额下降0.38%
• 宽基ETF：中证1000、科创50、上证指数成交最活跃；房地产ETF、科技创新等题材ETF净流入居前

行业扩散指数轮动

• 扩散指数前六：传媒、计算机、通信、非银行金融、家电、银行
• 差异化显著：本期环涨幅主要集中在银行、建材、轻工制造、房地产、建筑

个股动态

• 北向资金净流入前五：中兴通讯、贵州茅台、中际旭创、长江电力、三一重工
• 下周解禁规模较大：预计国博电⼦、科思股份、软通⼒等公司有解禁计划

关键数据概览

一、参考内容信息

1. 金融工程周报

   • 制作人：肖承志 (德邦证券首席分析师)
   • 参考日期：2023年7月23日
   • 重点领域：A股市场表现、波动模型、融券趋势、北向配置、基金ETF走势、行业轮动

2. 大盘表现总结

   • A股市况：
     • 沪深300：-198%
     • 创业板：-27%

3. 全球市场动态

   • 美股（道指）涨幅超20%，欧洲市场以下跌明显
   • 新兴市场分化：阿根廷大涨669%，其他多数表现一般

4. 资金流动数据

   • 北向资金净卖出75万元 (7月23日统计)
   • 两融余额环比下降约0.4%
   • 两融交易市场份额降至7.3%

5. ETF投资动向

   • 中证1000：净流入471亿元，规模略增
   • 科创50ETF结束“日交易量冠军”
   • 创业板ETF成交量回升，但净流出水平难改

6. 扩散指数平台情况

   • 高浓度行业：新消费、通信、医药、金融
   • 绝对差异：传媒、计算机、通信维持强势，而资源股、电力板块跌幅较大

7. 融资兑现节奏

   • 北向加仓银行、通信、家电，减少药物、科技比例
   • 融资金额上升：食品饮料、机械、非银金融上涨最快

8. 风险提示

   • 大盘波动风险、政策趋严风险、建议投资者履约风险预案

二、数据图谱

1. 沪深300指数快慢线图

   • 差值曲线触0后持续下降，暗示短期空头走势加强

2. 北向资金陆股通净流量图

   • 北向资金呈现净流出趋势，回流动作较少

3. 行业扩散指数趋势图

   • 7月扇动图显示传媒、计算机、通信、家电持续表现强势
   • 银行、建材等板块环比增幅前五

三、结论结论

德邦证券分析认为，尽管大盘处于调整阶段，但创业板指技术指标触顶延续上涨，为寻找高活跃或低估值方向提供了机会。

建议关注：

• 资金正向表现在房地产、中证1000、精选消费领域
• 分散风险至周期性板块，如建材、医药、机械等底部行业
• 不建议短期过激配置无法消化的过度热门股
• 注意解禁后中小市值个股流动性影响

高风险组合应注意规避：受监管变化影响较大行业、资金出逃的热门题材、估值高位周期板块