海外可选消费研究之奢侈品公司跟踪分析_16页_1mb

商业贸易行业 - 奢侈品公司跟踪分析总结

核心内容概述

2017年全球奢侈品市场迎来回暖，主要趋势包括行业复苏、中国消费者和中国区成为主要增长引擎、线上销售额持续上升、以及品牌通过跨界合作和联名款吸引年轻消费者。本报告分析了LVMH、Kering、Richemont、Hermes、Tiffany和Burberry等主流奢侈品公司的经营状况，并评估了其在数字化转型、品牌创新和市场拓展方面的表现。

主要观点

• 全球奢侈品市场复苏：2017年全球个人奢侈品市场同比增长5%至2620亿欧元，结束15-16年的停滞。LVMH、Kering等多品牌集团表现优于单品牌集团。
• 中国成为增长引擎：中国消费者购买了全球32%的奢侈品，同比增长2个百分点；中国区消费额增长18%，远超其他地区。
• 线上销售快速增长：2017年线上销售额增长24%至235亿欧元，线上渗透率提升至9%。奢侈品集团纷纷加码电商，如LVMH推出24Sèvres和Le Bon Marché等平台。
• 品牌创新与年轻化：奢侈品牌开始与艺术家和潮牌合作，推出联名款，吸引年轻消费者。例如，LV与Jeff Koons和Supreme合作，Gucci与Unskilled Worker和Gosha Rubchinskiy联名。

关键信息

LVMH集团

• 财务表现：2017年营业收入426.36亿欧元，同比增长13.39%（有机增长12%）；归母净利润51.29亿欧元，同比增长28.84%。
• 业务增长：亚洲（除日本）销售额占比提升至28%，增长20.33%（有机增长17%）。
• 战略举措：品牌创新（如LV与艺术家合作）、收购（如Dior Couture、Rimowa）以及电商布局（如24Sèvres和Le Bon Marché平台）。
• 产品与渠道：时尚和皮革制品增长21.1%；直营店和电商渠道表现突出。

Kering集团（开云集团）

• 财务表现：FY2017营业收入154.78亿欧元，同比增长25%；可持续经营性利润增长56%。
• 增长驱动：Gucci的强劲表现，2017年收入增长29.9%，1Q2018增长36.8%；电商渠道增长73%，1Q2018翻倍。
• 战略调整：剥离Puma、Stella McCartney、Volcom等品牌，专注于奢侈品业务。
• 区域表现：亚太地区收入占比达30.81%，增长30.63%；各地区市场销售额均呈两位数增长。

Richemont集团（历峰集团）

• 财务表现：2018财年收入增长3.1%至109.79亿欧元，以不变汇率计增长8%；营业利润增长5%至18.44亿欧元。
• 市场复苏：亚太区（除日本）增长17%，带动集团走出低迷。
• 战略举措：收购YNAP，加强电商布局；出售亏损品牌Shanghai Tang。
• 业务分布：珠宝和腕表增长突出，特别是亚太地区；皮革制品和文具类也有增长。

Hermes集团（爱马仕）

• 财务表现：2017年营业收入55.49亿欧元，同比增长6.7%；可持续经营利润增长13%。
• 增长亮点：亚太区（除日本）增长11.3%，系列珠宝和设计师珠宝增长显著。
• 数字化战略：上线新电商平台，扩展至全球市场；线上购物体验在北美表现突出。
• 产品与渠道：皮革制品和成衣&配饰增长强劲，电商成为重要渠道。

Tiffany

• 财务表现：2017财年销售收入增长4.2%至41.7亿美元；1Q2018增长15%。
• 市场变化：非婚庆类珠宝占比提升，亚太地区尤为明显；婚庆类珠宝占比下降。
• 战略调整：出售美妆业务代理权，回归代理模式；推出新系列PAPER FLOWERS刺激销售。
• 区域表现：中国大陆和亚太区增长显著，美洲和欧洲增速回升。

Burberry

• 财务表现：FY2018收入下滑1%，但零售门店同店增长3%（有机增长）。
• 市场表现：亚太区为最大市场，中国大陆和香港增长明显；韩国有所下滑但下半年恢复。
• 战略调整：与Farfetch合作，扩展线上渠道；出售美妆业务代理权，重返代理模式。
• 产品与渠道：童装和男装增长最快；配饰和女装增速放缓，美妆零售大幅下滑。

风险提示

• 终端需求疲软：经济下滑和房价高企等因素可能抑制奢侈品消费。
• 全渠道整合瓶颈：资金、技术和人才限制可能影响渠道协同。
• 成本上涨：人工和租金成本上升，电商分流实体店，影响盈利能力。

相关研究

• 社零数据：2018年4月社零同比增长9.4%，化妆品表现亮眼。
• 京东点评：1Q18服装家纺拖累GMV增速，但物流体系持续夯实。
• 小米研究：从业务到估值，五维度拆解小米核心关注点。

图表索引

• 图1：全球奢侈品市场增速与GDP增速正相关。
• 图2：全球奢侈品市场按国籍和地区分类占比。
• 图3：各地区奢侈品销售额YoY（不变汇率）。
• 图4：奢侈品终端销售渠道分布。
• 图5：线上销售额持续上升。
• 图6-9：各品牌联名款案例。
• 图10-13：LVMH财务数据与区域表现。
• 图14-17：Kering财务数据与区域表现。
• 图18-19：Gucci财务与门店增长。
• 图20-21：Richemont财务与区域表现。
• 图22-23：Hermes财务数据。
• 图24-25：Hermes区域与品类表现。
• 图26-29：Tiffany财务与区域表现。
• 图30-33：Burberry财务与品类表现。