20180806-西南证券-晨会聚焦_8页_1mb

报告摘要

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为2018年8月6日的晨会聚焦内容，涵盖市场动态、行业与公司分析、融资融券数据、新股发行动态以及限售股解禁信息。整体内容以市场与策略、行业与公司为核心，分析了当前股市、行业趋势及重点公司的经营状况和未来展望。

市场与策略

市场概况

本周限售股解禁市值为163.13亿元，环比减少53.03%，为年内第二低。
解禁股数为15.89亿股，环比减少55.20%。
解禁压力集中在8月8日，当日解禁市值占全周解禁市值的31%。

主要市场指数表现

指数	收盘	涨幅(%)	年初至今(%)
沪深300	3315.28	-1.65	-17.75
上证综指	2740.44	-1.00	-17.14
深证成指	8602.12	-2.03	-22.09
中小板指	5942.00	-2.35	-21.35
创业板指	1481.61	-1.89	-15.46
道琼斯工业	25462.58	0.54	3.01
标普500	2840.35	0.46	6.24
纳斯达克	7812.02	0.12	13.16
伦敦富时100	7659.10	1.10	-0.49
日经225	22525.18	0.06	-1.05
香港恒生	27676.32	-0.14	-7.50

大宗商品价格

品种	收盘	净涨跌
波罗的海航运	1756.00	-4.00
NYMEX 原油	68.99	1.14
COMEX 黄金	1215.9	-8.60
LME 铝 3 个月	2214	0.00
LME 铜 3 个月	7109	0.00
CZCE 动力煤	573.4	-7.80
DCE 焦炭	2349.5	46.50
SHFE 螺纹钢	4136	-3.00
CBOT 黄豆	898	-2.00
CBOT 小麦	582.6	24.60
CBOT 玉米	381	1.60

外汇商品价格

货币	收盘	净涨跌
美元指数	95.20	0.02
美元/人民币	6.8322	0.038
欧元/人民币	7.921	-0.004
欧元/美元	1.1566	-0.0018
美元/日元	111.217	-0.433
英镑/美元	1.299	-0.0024
美元/港币	7.8487	-0.0006

行业与公司分析

龙马环卫 (603686)

事件：公司环卫装备产能释放，环卫服务持续斩获订单。
点评：
- 环卫装备市场快速发展，公司产能扩张，竞争力提升。
- 2017年环卫车总产量为13.35万辆，增幅53.86%，其中高端产品占比38.47%。
- 2018年上半年，公司环卫装备营收同比增长28.53%，环卫服务新增年化金额超4亿元，累计合同金额超130亿元。
盈利预测：预计2018-2020年EPS分别为1.11元、1.45元、1.91元，对应PE分别为21X、16X、12X。
投资建议：给予公司2018年26倍估值，对应目标价28.86元，维持“买入”评级。
风险提示：环卫设备市场竞争加剧，环卫项目落地或低于预期。

滨化股份 (601678)

事件：公司发布半年报，2018年上半年实现收入33.75亿元，同比增长9.88%，归母净利润4.61亿元，同比增长27.38%，EPS为0.30元。
点评：
- 主要产品价格强势，推动业绩增长。
- 环氧丙烷和烧碱销售额分别增长，但销量有所下降，主要因检修。
- 环氧丙烷下半年价格预计平稳，烧碱价格有望恢复。
盈利预测：预计2018-2020年EPS分别为0.74元、0.85元、0.94元。
投资建议：维持“增持”评级。
风险提示：产品价格波动、环保因素、下游需求疲软。

荣泰健康 (603579)

事件：公司发布2018年半年报，实现营收12.4亿元，同比增长50.4%，归母净利润1.4亿元，同比增长27.0%，扣非后归母净利润1.5亿元，同比增长34.4%。
点评：
- 营收增速放缓，毛利率下行，主要由于内销成本和体验式按摩服务成本上升。
- Q2净利润率环比提升，汇兑损益恢复正常。
- 渠道铺设顺利，共享按摩服务稳步发展。
盈利预测：预期18/19/20年EPS分别为2.16元、2.76元、3.35元。
投资建议：给予公司2018年35倍估值，对应目标价75.6元，维持“增持”评级。
风险提示：汇率波动、原材料价格波动、新品推广不及预期。

新股发行动态

公司名称	证券/申购代码	发行股数（万股）	发行价（元）	网上申购日	网下申购日	上市日
汇得科技	603192	2,666.67	19.6	20180816	20180816	-
中铝国际	601068	29,590.67	3.45	20180821	20180821	-

本周限售股解禁明细

代码	简称	解禁日期	解禁数量（万股）	占流通A股比例(%)	占总股本比例(%)	解禁股份类型
002392	北京利尔	2018-08-06	2,290.88	2.84	1.92	增发A股法人配售上市
603978	深圳新星	2018-08-06	3,293.57	82.34	20.58	发行前股份限售流通
002327	富安娜	2018-08-06	311.84	0.37	0.36	股权激励限售流通
300686	智动力	2018-08-06	3,799.22	75.86	18.34	发行前股份限售流通
600856	中天能源	2018-08-06	20,909.09	18.43	15.30	增发A股法人配售上市
000861	海印股份	2018-08-06	14,800.00	7.51	6.58	增发A股原股东配售上市
300448	浩云科技	2018-08-08	2,870.63	7.92	7.03	增发A股法人配售上市
603458	勘设股份	2018-08-09	5,428.31	174.89	43.72	发行前股份限售流通
300689	澄天伟业	2018-08-09	204.00	12.00	3.00	发行前股份限售流通
603602	纵横通信	2018-08-10	3,837.03	137.04	34.26	发行前股份限售流通
603777	来伊份	2018-08-10	142.69	1.31	0.42	股权激励限售流通
300656	民德电子	2018-08-10	668.25	11.17	7.43	发行前股份限售流通
300158	振东制药	2018-08-10	3,116.86	7.44	6.00	增发A股法人配售上市

投资评级说明

公司评级：
- 买入：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
- 增持：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
- 中性：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
- 回避：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下
行业评级：
- 强于大市：未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上
- 跟随大市：未来6个月内行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
- 弱于大市：未来6个月内行业整体回报低于沪深300指数-5%以下

重要声明

本报告由西南证券股份有限公司发布，具有合法证券投资咨询业务资格。
报告所采用数据均来自合法合规渠道，分析逻辑基于分析师职业理解。
报告仅供专业投资者使用，不构成投资建议，投资者应自行承担风险。
报告内容不得以任何形式翻版、复制和发布，未经授权不得使用。

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总结

本报告综合分析了当前市场解禁情况、主要指数表现、大宗商品及外汇价格走势，并对龙马环卫、滨化股份和荣泰健康三家公司进行了深入分析。市场解禁压力环比大幅下降，为年内第二低；龙马环卫在环卫装备和环卫服务领域表现突出，业绩增长显著；滨化股份业绩符合预期，估值优势明显；荣泰健康业绩快速增长，净利率提升，渠道建设顺利。分析师对三家公司均给出了“买入”或“增持”评级，提示了相应的风险因素。同时，提供了西南证券研究发展中心的详细联系方式，以供投资者参考。

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