20241106-东兴证券-2024年美国大选点评_特朗普再次当选_4页_273kb

报告摘要

2024年11月6日，唐纳德·特朗普再次赢得美国总统大选，成为共和党候选人。这一结果反映了美国社会对通胀和移民问题的容忍度降低，也标志着美国政治生态向保守方向回归。

选情分析：特朗普的再次当选表明，美国选民对当前经济状况（尤其是通胀）的担忧超过对失业率和经济衰退的担忧。传统蓝州的民主党得票率不及传统红州的共和党，形成“红潮”。
政策影响：共和党在参议院的主导地位将使特朗普的政策更容易实施，如对外关税、对内减税和减少监管等。这些政策可能进一步推动美国制造业回流，但更可能集中在中高端领域。
制造业回流：由于中低端制造业的成本控制已达到极限，制造业回流将主要集中在高利润的中高端行业，如芯片、汽车、飞机和生物医药等。这可能对其他发达国家产生较大影响。
货币政策：虽然市场担忧特朗普可能对美联储施压，但当前通胀压力不明确，货币政策仍需根据实际经济基本面调整。历史上，降息周期往往与财政政策和通胀趋势相关。
资本市场影响：大选结果降低了经济政策的不确定性，利好资本市场。但短期内市场情绪可能因关税和减税政策而担忧通胀，导致美十债利率上行。
外交政策：特朗普的外交政策可能引发新一轮贸易摩擦，尤其在关税政策方面。然而，欧洲和中东局势可能有所缓和，东亚局势的变化可能为我国科技和内需政策带来利好。

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公司投资评级：
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上
行业投资评级：
- 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
- 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上