20170710-东方财富证券-海外汽车行业一周回顾_上半年产销量成绩单靓丽_坚定看好自主品牌崛起_13页_1mb

海外汽车行业一周回顾总结

核心内容

2017年上半年，中国自主品牌乘用车表现亮眼，销量持续增长，成为行业发展的主要驱动力。吉利汽车和广汽集团作为代表，分别实现了显著的销量增长，展现了自主品牌在市场中的强劲竞争力。同时，新能源汽车市场也呈现出快速增长的态势，政策支持与市场需求共同推动了产业链的发展。

主要观点

• 吉利汽车：6月销量同比增长91%，上半年累计销量同比增长89%，完成全年目标的53%。吉利宣布将2017年销量目标上调至110万辆，目前完成48.2%。预计第三季度和第四季度将推出多款新车型，包括新博瑞、远景X3及全新SUV，有望助力完成全年目标。
• 广汽集团：上半年累计产量和销量分别同比增长30.78%和31.65%，其中自主品牌销量同比增长57.02%。广汽乘用车上半年销量达25.09万辆，有望提前实现“十三五”规划中2020年自主品牌产销50万辆的目标。
• 长城汽车：上半年累计销量同比增长2.2%，其中SUV销量增长显著，哈弗品牌表现尤为突出。下半年将推出哈弗M6、VV5和VV7插电混动版，进一步拓展市场。
• 新能源汽车：2017年5月新能源乘用车销量达3.8万辆，环比增长30%，同比增速45%。比亚迪在5月新能源乘用车销量中占据首位，纯电动车型仍是市场主力，但插电混动市场整体低迷。
• 宝马产业链：宝马2017-2018年为产品大年，全新1系和5系已上市，X3将在明年推出。建议重点关注华晨中国、广汇宝信、和谐汽车和永达汽车等宝马产业链相关企业。

关键信息

• 吉利汽车：
  • 6月销量88,773辆，同比增长91%。
  • 上半年累计销量530,627辆，同比增长89%。
  • 新车型如新博瑞、远景X3和全新SUV将助力完成110万辆目标。
• 广汽集团：
  • 上半年累计产量97.29万辆，销量96.35万辆，分别同比增长30.78%和31.65%。
  • 广汽乘用车上半年销量同比增长57.02%，有望提前实现“十三五”目标。
• 长城汽车：
  • 上半年累计销量460,743辆，同比增长2.2%。
  • 哈弗SUV上半年销量达394,540辆，同比增长4%。
  • 下半年将推出哈弗M6、VV5和VV7插电混动版，成为新的增长点。
• 新能源汽车市场：
  • 5月新能源乘用车销量达3.8万辆，环比增长30%，同比增速45%。
  • 比亚迪在5月新能源乘用车销量中排名第一，纯电动车型占据市场主力。
  • 未来新能源市场增长可期，产业链投资机会值得期待。
• 宝马产品规划：
  • 2017-2018年为宝马产品大年，全新1系和5系已上市。
  • X3将在2018年推出，新产品周期将带来销量和利润的高增长。

风险提示

• 地方补贴政策不达预期；
• 充电基础设施建设滞后；
• 动力锂电池投产迟缓；
• 新能源汽车出现重大安全事故。

投资建议

• 股票评级：
  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；
  • 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%~15%之间；
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%~5%之间；
  • 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%~-5%之间；
  • 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。
• 行业评级：
  • 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%~10%之间；
  • 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。

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