20240517-华金期货-黑色原料周报_19页_1mb

铁矿石供应与需求分析

• 全球发运量环比略降但仍处于高位，其中澳洲巴西发运占比高。四大矿山产量略有调整。
• 铁水产量持续增长，创造历史新高，钢厂利润被压缩。
• 港口总库存高位运行，供需矛盾突出。
• 期货价格高位震荡后回落，基差变化受关注。

铁矿石运行特点与趋势

• 原料需求旺盛，但仍需警惕钢厂利润压力。
• 高铁水产量支撑短期需求，但需关注复产意愿变化。
• 基差短期偏强，中长期需观察供需变化。

焦煤焦炭行情分析

• 通关总量高位，焦化利润有所改善。
• 焦煤库存小幅回升，焦炭价格趋势回暖。
• 强监管因素下供需关系受到一定影响。

风险因素

• 成材需求大幅下滑或致铁水回落。
• 期货大幅波动引发现货市场风险。
• 计划外减产、限产或导致供应格局变化。
• 宏观情绪降温影响原料市场。

整体市场展望

• 黑色原料市场整体供需偏紧，但存在一定结构性矛盾。
• 期货价格总体维持高位，黑色产业链品种价格运行区域扩大。
• 操作层面建议关注盈利空间和备货节奏，做好风险隔离。