20240517-格林期货-氧化铝早报_2页_79kb

氧化铝市场短期呈窄幅震荡运行，操作建议暂行观望；但长期供给过剩风险较大，需警惕价格下行。供给方面，国内铝土矿供应小幅好转，但短期内复产增量有限；需求方面，云南电解铝企业逐步复产，但受枯水期限制，支撑作用待丰水期实现。库存持续去库至143万吨，创近年同期低点，提供支撑；现货市场偏紧，北方价格3707元/吨、南方3746元/吨、澳洲FOB均价423美元/吨，波动较小。资金面显示多空持仓接近平衡，成交量略有下降。利多因素包括云南复产进度；利空因素为长期产能过剩、氧化铝产量过剩。主要风险是国内矿石供应常态化偏紧及云南复产进程不确定性。总体偏向观望，风险控制需加强。