> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 苹果月报总结 ## 核心内容 2026年4月，苹果期货市场整体呈现单边下跌、震荡偏弱走势。主力合约AP2610从月初的高位9800元/吨大幅回落至月末的7605元/吨，全月跌幅超22%，创近10个月低位。市场情绪偏空，主要受多重因素影响，包括清明消费不及预期、旧季库存去库缓慢、替代水果冲击以及新季增产预期压制。 ## 主要观点 - **需求疲软**：清明节期间消费表现弱于预期，山东、陕西等主产区客商调货积极性不高，销区批发市场到车量同比减少14.31%，出口受限，市场整体走库缓慢。 - **库存压力**：全国主产区冷库库存量为290.37万吨，月度下降151.42万吨，但同比增加23.6万吨。库存去库速度放缓，导致价格承压。 - **价格结构分化**：好货与差货同步承压，不同规格和品质的苹果价格差异明显，市场对高性价比货源需求上升。 - **新季预期压制**：市场普遍预期2026年为丰产大年，新季增产预期对远月合约（如AP2701）形成压制，反弹空间受限。 - **基差与月差变化**：现货较期货抗跌，基差上涨至1747元/吨；5-10价差先抑后扬，上涨超1000元/吨，而10-1价差持续下跌至2元/吨。 ## 关键信息 ### 供应情况 - **山东栖霞**：80#一二级片红价格3.0-4.0元/斤，果农统货价格1.5-2.0元/斤，整体价格偏弱。 - **陕西产区**：成交不旺，价格明显下跌，库内70#以上果农半商品主流成交3.7-3.8元/斤。 - **甘肃、辽宁、山西**：库容比下降，走货缓慢，市场整体偏弱。 ### 需求情况 - **广东三大批发市场**：槎龙到车量同比减少14.31%，江门增加48.91%，下桥增加1.19%，整体需求不振。 - **价格波动**：富士苹果批发价下跌至9.27元/千克，西瓜、柑橘价格也持续下滑，香蕉价格下跌明显。 ### 期货市场动态 - **持仓与成交量**：四月总持仓增加4.14万手，AP2610合约持仓量增加6.32万手；成交量前低后高，AP2610合约成交11.93万手。 - **合约走势**：AP2610合约价格在7500-7600元/吨区间获得支撑，但整体仍处于近五年偏低水平。 ### 未来展望 - **Q1：低库存托底**：节后消费回落，库存低位，关注清库节奏、销区走货及替代水果冲击。 - **Q2：交割逻辑主导**：5月交割果稀缺，AP2610合约交割替代弥补，6月坐果关键期。 - **Q3：新季预期主导**：市场普遍认为2026年为丰产大年，关注7-8月天气变化（高温、降雨）。 - **Q4：产量落地**：新季集中上市，叠加节日消费（圣诞、元旦），市场将进入供应高峰。 ## 结论 苹果期货市场在4月受多重因素影响，整体呈现震荡偏弱走势，价格持续下跌，空头氛围浓厚。需求疲软与库存去库缓慢成为主要制约因素，而新季增产预期对远月合约形成压制。市场需关注坐果期天气变化及未来季度的供需变化，以判断价格走势。