20241014-中原证券-华安证券-600909.SH-2024年中报点评_资管保持快速增长_自营实现较高投资收益_8页_1015kb

华安证券2024年中报显示上半年业绩大幅提升，营业收入1962亿元，同比增长295%；归母净利润714亿元，同比增长865%。分析师维持“增持”评级，并预计2023和2024年EPS分别为0.29元和0.31元。

点评要点包括：公司资管业务表现突出，合并口径资管业务手续费净收入同比增2522%，主要由于集合产品规模大幅增长和券商资管业务快速发展。同时，投资收益（含公允价值变动）同比增2098%，源于多策略多资产配置策略的有效实施。

经纪业务虽保持增长，但合并口径手续费净收入同比下降1329%，低于行业平均水平，反映出专业化交易和机构客户方面的挑战。投行业务总量明显下滑，合并口径手续费净收入同比下降1538%，股权融资项目较少，债权融资也大幅减少。

财务方面，公司总资产和净资产收益率稳健提升，指标已跻身行业前三分之一。风险提示包括固收市场波动、股价短期波动和资本市场改革不确定性。

总体而言，公司业务稳定性强，在中小券商中表现优异，投资建议维持增持，市净率和市盈率预计保持合理水平。