20230517-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_18页_1mb

黄金

• 观点：黄金高位回落，仍看好长期向上空间，短期内或震荡回调。
• 影响因素：债务上限问题、国内经济数据不及预期。
• 趋势强度：0（中性）。

白银

• 观点：跟随工业金属下跌，短时具有回调风险，但看好贵金属中长期表现。
• 影响因素：有色金属板块整体跌幅扩大。
• 趋势强度：0（中性）。

铜

• 观点：价格承压，需求修复缓慢，且库存增加加剧下行压力。
• 影响因素：美联储鹰派言论、国内需求疲软（工业增加值增速放缓、青年人口就业压力）、冶炼端供应修复。
• 趋势强度：-1（偏弱）。

铝

• 观点：价格阶段性企稳并连续反弹，但需警惕需求下滑和成本支撑减弱。
• 影响因素：社库去库加速、现货升水陡增，但下游消费尚未显著改善。
• 趋势强度：0（中性）。

锌

• 观点：终端消费疲软，下游补库有限，价格震荡下移。
• 影响因素：世界银行下调金属价格预期，锌矿价格预计下跌20%。
• 趋势强度：-1（偏弱）。

铅

• 观点：消费淡季，下游接货意愿差，再生铅炼厂因能源成本高企和硫酸价格下跌陷入亏损。
• 影响因素：硫酸价格下行挤压冶炼利润。
• 趋势强度：0（中性）。

镍与不锈钢

• 观点：美联储官员强调坚持加息，抑制镍价上涨，不锈钢基本面偏弱，钢厂利润边际收窄。
• 影响因素：新能源下游硫酸镍需求疲软，不锈钢终端需求未改善。
• 趋势强度：均-1（偏弱）。

锡

• 观点：基本面支撑不足，终端需求未见提振，宏观情绪不佳压制价格。
• 影响因素：佤邦限产执行存疑，OPPO砍芯片业务拖累产业链情绪。
• 趋势强度：0（中性）。

工业硅

• 观点：需求端地产仍未有效恢复，现货报价持续回落。
• 影响因素：供应端尚难形成上行驱动，后续需关注需求变化与技术面修复。
• 趋势强度：-1（偏弱）。