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2025年9月金融工程月报：看好金铜共振投资机会

根据最新金融工程月报分析，报告日期为2025年9月4日，提出四季度需关注全球经济预期上修空间。美联储杰克逊霍尔会议后，政策核心从通胀转向经济基本面，预防式降息概率大增，标志着美国硬着陆风险下降，当前市场调整可能提供买点。

核心观点

主要研究员认为，尽管关税可能加剧通胀压力，但随着美国经济触底回升迹象显现（如欧元区PMI重返荣枯线以上，美国ISM新订单回暖），铜、金等大宗商品因同时受益于经济预期改善和通胀上行，预计表现优于权益资产。

大宗商品投资建议

• 铜：当前宏观评分达历史极高水平（4分），预期下月LME铜年化收益高达29%，建议关注配置机会。
• 黄金：伴随美国财政赤字扩张及通胀升温，黄金具备强支撑，或启动新一轮行情。

大类资产配置策略

• 量化模型显示，9月资产配置比例调整为中国核心资产（11.9%）、科技股、黄金（13.5%）、铜（9.7%）、国债（34.7%）。

策略表现

• 月度策略近一年年化收益达11.7%，最大回撤仅为2.9%，整体波动依然稳健可控。

风险提示

• 报告强调模型结论基于历史数据，未来存在失效可能；同时该报告不构成具体投资产品推荐。