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钢铁“保净”跟踪行业评级总结

报告关键信息

• 报告日期：2024年3月30日
• 分析师：施毅，沈皓俊，证书编号分别为S1230522100002和S1230523080011。
• 评级与行业观点：看好钢铁板块，特别是普钢和板材龙头企业。

核心数据分析

• SW普钢板块PB估值处于近10年56%分位，估值较低。
• 普钢板块：市净率大多低于1倍，央/国企占比高达91%，估值亟待提升。
• 特钢和冶钢原料板块：市净率大多高于1倍，以民企为主。
• 关键图表数据参考Wind，截至2024年3月29日收盘。

核心观点

• 随着钢企盈利底部修复，央/国企主导的钢铁板块估值有望进一步提升，主张关注PB<1的板材龙头企业。
• 首批修复包括南钢股份（PB已超一倍每股净资产），但这不是终点。
• 重点关注南钢股份、华菱钢铁、宝钢股份、新钢股份、首钢股份。

风险提示

• 原材料价格大幅上涨。
• 下游需求修复不及预期。
• 行业供给超预期。