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广东众生药业股份有限公司2015年年度报告总结

核心内容概述

广东众生药业股份有限公司（股票代码：002317）于2015年实现营业收入15.78亿元，同比增长20.57%，归属于上市公司股东的净利润2.97亿元，同比增长32.13%。公司是集药品研发、生产、销售于一体的国家火炬计划重点高新技术企业，坚持“内生式增长与外延性拓展”双轮驱动战略，业务覆盖中成药、化学药、中药饮片、中药材及原料药等多个领域。2015年，公司完成对先强药业100%股权的收购，进一步增强了其化学药业务实力。

主要观点与关键信息

一、财务表现

• 营业收入：157,773.66万元，同比增长20.57%。
• 净利润：296,714,725.51元，同比增长32.13%。
• 扣非净利润：288,964,578.96元，同比增长32.08%。
• 经营活动现金流净额：192,248,390.54元，同比增长91.11%。
• 每股收益：基本每股收益0.41元，同比增长32.26%；稀释每股收益0.40元，同比增长29.03%。
• 净资产收益率：加权平均净资产收益率15.13%。
• 总资产：33.34亿元，同比增长44.56%。
• 净资产：20.61亿元，同比增长11.49%。

二、主要业务及产品

公司主要业务包括中成药和化学药的研发、生产和销售，拥有25个剂型、361个国药准字号产品，其中66%为国家医保品种，28%为国家基药品种。

1. 中成药产品

• 复方血栓通系列产品：用于治疗眼底疾病及冠心病心绞痛。
• 众生丸系列产品：用于上呼吸道感染、急慢性咽喉炎等，是公司OTC第一品牌。
• 脑栓通胶囊：用于治疗缺血性中风病，是公司核心产品之一。
• 清热祛湿颗粒：用于治疗暑湿病邪引起的症状。
• 复方丹参片：用于治疗胸痹、冠心病心绞痛。

2. 化学药产品

• 注射用单磷酸阿糖腺苷：用于抗病毒治疗。
• 头孢克肟分散片：用于抗感染治疗。
• 硫糖铝口服混悬液：用于治疗胃溃疡、十二指肠溃疡。
• 盐酸氮卓斯汀滴眼液：用于治疗季节性过敏性结膜炎。
• 普拉洛芬滴眼液：用于治疗非感染性角结膜炎。

3. 其他产品

• 中药饮片：2015年销售额7,298万元，同比增长41.90%。
• 中药材：销售额2,839.64万元，同比增长18.76%。
• 原料药中间体：销售额7,027.26万元，同比增长71.47%。
• 原料药销售：销售额3,690.03万元，新增于并购先强药业。

三、业绩驱动因素

• 内生式增长：公司营业收入和净利润稳步增长，中成药和化学药分别增长7.08%和46.86%。
• 外延性并购：完成对先强药业的收购，提升化学药业务占比，增强业绩增长点。
• 研发投入：每年投入销售收入的5%以上用于研发，推动新产品开发及现有产品的二次开发。
• 市场拓展：公司加强与CSO公司的合作，拓展基层及二级以上医疗机构市场。

四、核心竞争力

1. 产品优势：公司产品覆盖眼科、心脑血管、儿科、妇产科等关键治疗领域，其中多个产品入选国家基本药物目录。
2. 技术及研发优势：拥有44项发明专利、6项实用新型专利和13项外观专利，持续投入研发，建立创新研发平台。
3. 营销优势：推进互联网+营销模式，与杏树林合作打造“众生眼科云学院”，探索新营销模式。
4. 生产制造优势：严格按照GMP标准组织生产，完成设备升级和能源优化，提高生产效率和成本控制。
5. 管理系统优势：完善ERP系统及移动业务平台，提升管理效率和市场响应能力。

五、行业地位与发展趋势

• 公司是国家火炬计划重点高新技术企业，中国制药工业百强企业，医药上市公司净利润50强。
• 医药行业进入增速放缓的“新常态”，但内需刚性增长、医改推进、政策支持将促进行业整合与升级。
• 公司在眼科、心脑血管、抗感染、糖尿病等领域拥有较强市场地位，产品组合丰富，市场潜力大。

六、风险提示

公司面临以下主要风险：

• 行业政策变化及药品招标降价。
• 化学原料药成本上升或断供。
• 研发风险及创新药上市不确定性。
• 控股子公司业绩不确定性。
• 人才缺乏及市场竞争加剧。

七、并购与整合情况

• 先强药业并购：公司于2015年完成对先强药业的收购，使其成为全资子公司，新增抗病毒、抗生素、产科等产品线。
• 业绩承诺：先强药业2015年扣非净利润为8,610.39万元，达到业绩承诺。
• 整合成效：完成研发、生产、营销、管理等多方面的资源整合，提升公司整体实力。

八、战略合作

1. 与杏树林合作：共建“众生眼科云学院”，推动处方药推广和医生关系管理。
2. 与药明康德合作：围绕眼科、肿瘤、心脑血管、糖尿病等核心领域，开展1类新药研发，已签订6个合作项目。
3. 国际合作：与威科集团、Neurology合作，打造医学继续教育平台，提升学术影响力。

九、研发进展

• 公司在报告期内共开展8个1类创新药和2个纳米制剂的研发，其中2个1类新药完成临床前研究，2个纳米制剂完成中试样品制备。
• 研发成果显著，复方血栓通胶囊、脑栓通胶囊质量标准被纳入2015年版药典，多个产品获得专利授权。
• 公司在中药现代化新技术及新工艺方面取得突破，如指纹图谱技术、滴丸技术等。

十、市场与销售情况

• 主要客户：前五大客户贡献50.15%的销售额，客户分布广泛。
• 主要产品销售结构：中成药占比69.03%，化学药占比17.53%，原料药中间体占比4.53%，中药饮片占比4.70%，中药材占比1.83%。
• 区域分布：广东省内占比49.84%，广东省外占比50.16%，市场均衡发展。

十一、成本控制

• 成本构成：主要成本包括原材料、人工、制造费用及能源，其中中成药销售成本占比最高，达38.84%。
• 成本管理：通过中药材合作种植、战略采购、技术升级、管理改进等方式控制成本，缓解成本上涨压力。

十二、其他重要事项

• 利润分配：公司以73,847.20万股为基数，每10股派发现金红利1.35元。
• 信息披露：公司选定信息披露媒体为《证券时报》，披露网站为www.cninfo.com.cn。
• 审计机构：众华会计师事务所负责审计工作，渤海证券为财务顾问。

总结

2015年，广东众生药业股份有限公司在行业整体增速放缓的背景下，通过内生式增长和外延性并购，实现了营业收入和净利润的稳步增长。公司依托强大的研发能力、完善的生产体系、多元化的市场布局和创新的营销模式，巩固了其在医药行业的领先地位。同时，公司积极应对行业风险，加强成本控制，提升运营效率，为未来持续发展奠定坚实基础。