铜周报总结
核心内容
本报告为2025年4月11日发布的铜行业周报，内容涵盖铜市场基本面、期货盘面数据、现货数据、库存情况、中游产量及产能利用率、进口数据等多个方面，旨在为投资者提供市场分析与趋势判断。
主要观点
- 市场情绪：受央行及财政政策支持，市场情绪有所回暖，下游补库需求增加，现货升水及库存连续去化。
- 原料短缺：铜精矿TC跌至-26.25美元/干吨，炼厂亏损加剧，部分企业计划检修减产，原料短缺支撑铜价。
- 宏观利空：美国对多国加征关税的担忧持续，LME铜价本周一度跌至8105美元，拖累沪铜情绪。
- 经济担忧：全球贸易争端升级压制工业品需求，欧洲制造业PMI回落，市场对经济衰退的担忧升温。
- 价格走势：沪铜短期多空博弈加剧，价格或宽幅震荡。国内库存去化及政策预期支撑下方空间，但宏观利空压制反弹动能，需关注关税谈判进展及库存变化。
关键信息
期货盘面数据（周度）
| 品种 |
最新价（元/吨） |
周涨跌 |
持仓（手） |
成交（手） |
| 沪铜主力 |
75230 |
-4.6% |
139941 |
142864 |
| 国际铜 |
66830 |
-4.64% |
4598 |
12139 |
| LME铜3个月 |
8977.5 |
-3.78% |
239014 |
12898 |
| COMEX铜 |
439.1 |
-8.75% |
82212 |
64712 |
现货数据（周度）
| 品种 |
单位 |
最新价（元/吨） |
周涨跌（元/吨） |
周涨跌幅 |
| 上海有色#1铜 |
元/吨 |
74550 |
-4600 |
-5.81% |
| 上海物贸 |
元/吨 |
74465 |
-4545 |
-5.75% |
| 广东南储 |
元/吨 |
74470 |
-4560 |
-5.77% |
| 长江有色 |
元/吨 |
74550 |
-4590 |
-5.8% |
| 上海有色升贴水 |
元/吨 |
-5 |
-40 |
-114.29% |
| 上海物贸升贴水 |
元/吨 |
-25 |
-35 |
-350% |
| 广东南储升贴水 |
元/吨 |
-10 |
-35 |
-140% |
| 长江有色升贴水 |
元/吨 |
55 |
-10 |
-15.38% |
| LME铜(现货/三个月)升贴水 |
美元/吨 |
15.54 |
62.77 |
-132.9% |
| LME铜(3个月/15个月)升贴水 |
美元/吨 |
-42.4 |
11.6 |
-21.48% |
铜进阶数据（周度）
| 品种 |
单位 |
最新价 |
周涨跌 |
周涨跌幅 |
| 铜进口盈亏 |
元/吨 |
46.08 |
472.06 |
-110.82% |
| 铜精矿TC |
美元/吨 |
-26.25 |
-1.05 |
4.17% |
| 铜铝比 |
比值 |
3.7992 |
-0.0988 |
-2.53% |
| 精废价差 |
元/吨 |
1494.36 |
-18.62 |
-1.23% |
库存情况（周度）
| 品种 |
单位 |
最新价 |
周涨跌 |
周涨跌幅 |
| 沪铜仓单:总计 |
吨 |
86564 |
-39396 |
-31.28% |
| 国际铜仓单:总计 |
吨 |
24415 |
5888 |
31.78% |
| 沪铜库存 |
吨 |
225736 |
-9560 |
-4.06% |
| LME铜注册仓单 |
吨 |
120650 |
4125 |
3.54% |
| LME铜注销仓单 |
吨 |
88125 |
-6150 |
-6.52% |
| LME铜库存 |
吨 |
208775 |
-2025 |
-0.96% |
| COMEX铜注册仓单 |
吨 |
58141 |
1473 |
2.6% |
| COMEX铜未注册仓单 |
吨 |
58990 |
11602 |
24.48% |
| COMEX铜库存 |
吨 |
117131 |
13075 |
12.57% |
| 铜矿港口库存 |
万吨 |
54.9 |
-5.8 |
-9.56% |
| 社会库存 |
万吨 |
41.82 |
0.43 |
1.04% |
中游产量（月度）
| 品种 |
时间日期 |
单位 |
当月值 |
当月同比 |
累计值 |
累计同比 |
| 精炼铜产量 |
2024-12-31 |
万吨 |
124.2 |
4.3% |
230 |
3.7% |
| 铜材产量 |
2024-12-31 |
万吨 |
227.3 |
8.9% |
316.3 |
4.2% |
产能利用率（月度）
| 品种 |
时间日期 |
单位 |
总年产能 |
产能利用率 |
当月环比 |
当月同差 |
| 精铜杆产能利用率 |
2025-02-28 |
万吨 |
1584 |
52.39% |
3.88% |
17.21% |
| 废铜杆产能利用率 |
2025-02-28 |
万吨 |
813 |
22.31% |
5.23% |
9.36% |
| 铜板带产能利用率 |
2025-02-28 |
万吨 |
357 |
57.84% |
1.51% |
12.62% |
| 铜棒产能利用率 |
2025-02-28 |
万吨 |
228.65 |
37.27% |
-0.98% |
17.4% |
| 铜管产能利用率 |
2025-02-28 |
万吨 |
278.3 |
62.71% |
-4.04% |
8.79% |
铜元素进口（月度）
| 品种 |
时间日期 |
单位 |
当月值 |
当月同比 |
累计值 |
累计同比 |
| 铜精矿进口 |
2025-02-28 |
万吨 |
218.2469 |
-1% |
471.3725 |
1% |
| 阳极铜进口 |
2025-02-28 |
吨 |
56410 |
-11% |
120327 |
-11% |
| 阴极铜进口 |
2025-02-28 |
吨 |
268000 |
6% |
533733 |
-13% |
| 废铜进口 |
2025-02-28 |
吨 |
193353 |
27% |
382512 |
13% |
| 铜材进口 |
2025-02-28 |
吨 |
420000 |
9.5% |
840000 |
-7.2% |
结论
铜市场短期内多空因素交织，价格或呈现宽幅震荡。政策支持与下游补库需求支撑市场情绪，但国际贸易摩擦及经济衰退担忧压制反弹空间。投资者需密切关注关税谈判进展及库存变化，以把握市场动向。
