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上海瑞威資產管理股份有限公司中期報告總結（2025年）

公司簡介

上海瑞威資產管理股份有限公司（簡稱「本公司」）是一家註冊於中華人民共和國的股份有限公司，股份代號為1835.HK。公司主要從事不動產及不良資產基金管理業務、投資顧問業務、法律諮詢業務及不動產租賃業務。公司註冊辦事處位於中國上海市自由貿易試驗區，並在香港設有主要營業地點。

管理層討論與分析

1. 业务表现

• 基金管理业务：公司管理兩大類基金，即項目基金與母基金，投資於商業不動產、城市化及重新開發、不良資產項目。截至2025年6月30日，管理資產規模約為人民幣2,018.8百萬元，共涉及14個項目。
• 投资顾问业务：自2024年下半年起，公司積極拓展投資顧問業務，報告期内為12個項目提供服務，取得約人民幣12.9百萬元諮詢費收入，其中6個為新增項目。
• 法律諮詢业务：2024年末開始佈局，設立瑞威邦創愛律(上海)科技服務有限公司，報告期内實現約人民幣1.2百萬元收入，服務逾百名企業及個人客戶。
• 不動產租賃业务：公司於2023年7月收購兩間位於四川省成都市的商舗，報告期内實現約人民幣1.0百萬元租賃費收入。

2. 收益與盈利

• 總收益：報告期收益為人民幣18,033千元，較去年同期增加人民幣3,622千元或25.1%。
• 主要收入來源：諮詢費收入為14,101千元，佔總收益的78.2%；基金管理費收入為2,925千元；租賃費收入為1,007千元。
• 期内溢利：報告期内實現溢利人民幣2,426千元，去年同期為淨虧損人民幣3,289千元，實現扭虧為盈。

3. 資產與負債

• 總資產：截至2025年6月30日，總資產為人民幣295,306千元。
• 總負債：總負債為人民幣31,660千元，其中計息負債為人民幣19,000千元，資本負債比率為7.2%。
• 權益總額：權益總額為人民幣263,646千元。

4. 管理策略

• 公司持續推動基金管理業務的存量價值提升，並通過REITs、ABS等工具拓展退出渠道。
• 投資顧問業務以客戶需求為導向，提供全周期服務，提升業務覆蓋範圍。
• 法律諮詢業務通過線上與線下結合，強化市場拓展與服務優化。
• 個貨不良資產業務作為新興領域，公司已參股浙江賦睿信息諮詢服務有限公司，並計劃加大資源投入。

財務狀況

1. 流動資金與財務資源

• 現金及現金等價物合計約人民幣7,700千元，較2024年12月31日的人民幣11,200千元有所減少。
• 並無使用金融工具進行對沖。

2. 資產抵押

• 投資物業已抵押人民幣42,300千元，以對應貸款人民幣19,000千元。
• 抵押資產賬面值為人民幣42,300千元。

3. 外匯風險

• 公司業務主要集中於中國，以人民幣進行，僅承受人民幣對港元匯率風險。
• 無對沖措施，董事認為風險可管理。

股權與企業管治

1. 董事與監事

• 執行董事：朱平（主席兼首席執行官）、段克儁、樊磊。
• 非執行董事：成軍、王旭陽。
• 獨立非執行董事：尚健、楊惠芳、朱洪超。
• 監事：蔡璐懿（主席）、陸希立、王娟萍。

2. 董事會委員會

• 審核委員會：由尚健、楊惠芳、朱洪超組成。
• 提名委員會：朱平（主席）、尚健、楊惠芳。
• 薪酬委員會：朱洪超（主席）、楊惠芳、朱平。

3. 股權結構

• 主要股東：上海盛軒投資諮詢有限公司（100%持股，佔本公司總股本75%）。
• 其他股東：包括上海威晃投資合夥企業（68.7%）、上海威烨投資合夥企業（13.0%）、上海威匯投資合夥企業（12.1%）、上海尊威實業發展有限公司（6.2%）等。

4. 企業管治

• 董事會未建議派發中期股息。
• 董事會認為朱平先生兼任主席及首席執行官屬適當安排，符合公司最佳利益。
• 公司遵守企業管治守則，但對企業管治守則第C.2.1條有所偏離。

財務報表摘要

1. 未經審核中期簡明綜合損益及其他全面收益表

• 收益：人民幣18,033千元。
• 其他收入及收益：人民幣1,993千元。
• 行政開支：人民幣12,751千元。
• 期内溢利：人民幣2,426千元。

2. 未經審核中期簡明綜合財務狀況表

• 流動資產總值：人民幣205,569千元。
• 非流動資產總值：人民幣89,737千元。
• 總資產：人民幣295,306千元。
• 流動負債總額：人民幣29,766千元。
• 非流動負債總額：人民幣1,894千元。
• 權益總額：人民幣263,646千元。

3. 未經審核中期簡明綜合現金流量表

• 經營活動現金流量淨額：人民幣-1,418千元。
• 投資活動現金流量淨額：人民幣-834千元。
• 融資活動現金流量淨額：人民幣-365千元。
• 期末現金及現金等價物：人民幣7,158千元。

4. 附註

• 財務報表根據國際會計準則第34號編製。
• 無重大收購或出售附屬公司、聯營公司或合營企業。
• 無重大資本開支計劃。
• 無或然負債。

未來展望

• 公司將持續精細化基金管理，強化存量資產運營，提升回款效率。
• 投資顧問業務將進一步拓展，提供定製化服務。
• 法律諮詢業務將加大市場推廣，提升品牌影響力。
• 個貨不良資產業務將作為重點發展方向，引入大數據與AI技術。
• 公司將嚴守合規與風險管理，推動可持續發展。

總結

上海瑞威資產管理股份有限公司在2025年上半年實現了扭虧為盈，主要受益於投資顧問業務的快速增長與法律諮詢業務的初步成效。公司持續聚焦存量資產管理，積極拓展不動產金融工具的應用，並通過多元化業務佈局提升整體收益。在企業管治方面，公司雖然對某些守則有所偏離，但認為此安排符合公司最佳利益。財務狀況穩健，流動資金充足，資產負債比率控制在合理範圍內。公司未來將繼續強化各業務板塊，推動創新與技術應用，以實現持續增長與價值創造。