20250825-华龙期货-螺纹周报_焦煤限产再起波澜_钢价或出现反弹转机_8页_898kb

螺纹周报摘要

核心观点

焦煤限产政策扰动市场，钢价可能迎来反弹机会。

市场回顾

上周螺纹2601合约下跌2.05%，周五夜盘在焦煤限产消息影响下，钢价出现反弹。

基本面分析

• 供应端：山东焦企传闻将自8月16日起限产30%-50%，目前部分地区限产幅度已达20%-30%，限产力度预计将继续加大。全球粗钢产量同比减少，中国7月产量同比降4.0%。Mysteel数据显示焦企产能利用率微幅上升，高炉开工率略有下降，钢厂盈利率降幅扩大。
• 需求端：8月上旬21个城市建设用钢量同比下降16.9%，但华东地区库存增幅最大，西北降幅最大。非制造业PMI建筑业数据环比走弱。

后市展望

预计中期钢价以偏强震荡为主，黑色板块整体预期偏多。

操作建议

• 单边：建议逢低震荡偏多操作
• 套利：观望
• 期权：择机卖出深度虚值看跌期权

供参考的信息

1. 全球钢铁产量持续下降，中国7月产量同比降幅扩大
2. 社会库存环比上升但同比下降幅度扩大
3. 原煤产量创新低，原料端支撑略有减弱