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国金期货原油日度报告摘要2025年4月25日
一、市场动态
国际原油市场当日震荡回升，WTI6月期货报628美元/桶，布伦特6月期货报665美元/桶，国内原油主力合约收4961元/桶，日内涨幅达114%。价格上涨主要受益于美元指数走弱及美联储近期偏鸽派的政策表态，但受到美国对伊朗制裁导致的出口下降和俄乌谈判僵局影响，涨幅受限。

二、核心影响因素

1. 供应端：OPEC+5月增产411万桶/日，但成员国间增产意愿分歧加剧，沙特、科威特等国产量回升缓慢。美国原油产量维持1310万桶/日高位，但页岩油钻机数连续两周下降，后续增产动能不足。美国对伊朗的出口制裁使伊朗原油出口量预计减少15万桶/日，部分抵消OPEC+增产压力。
2. 需求端：美国汽油表需异常走强至930万桶/日，但馏分油需求同比下滑7%，工业需求疲软拖累整体复苏。中国4月制造业PMI市场预测值回落至498，原油加工量环比下降23%。印度炼厂数量处于检修高峰期，5月原油进口量预计减少8%。
3. 库存数据：美国商业原油库存意外增加244万桶至46亿桶，库欣地区库存回升120万桶，但汽油库存超预期减少447万桶。欧洲ARA地区库存降至2023年以来最低水平，新加坡浮仓库存减少8%，表明亚洲市场需求韧性较强。

三、未来展望
短期油价可能维持区间震荡，核心关注点包括OPEC+6月产量政策会议和美国石油钻井总数变化。若美国原油库存持续积累叠加关税政策影响，油价或测试前期支撑位。投资者需警惕地缘政治风险及宏观数据波动，操作上应保持谨慎。

四、风险提示
本报告由国金期货有限责任公司发布，基于公开资料及第三方数据制作，信息内容已通过审慎审核，但无法保证绝对真实与完整。报告不构成投资决策建议，公司对因使用该报告导致的损失不承担任何责任。