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信用债异常成交跟踪总结（2024年7月13日）

核心内容概述

本报告总结了2024年7月13日信用债市场的异常成交情况，主要关注折价成交、净价上涨成交、二永债成交、商金债成交以及成交收益率高于5%的个券。报告基于Wind数据，揭示了不同债券品种的估值偏离情况，以及其行业分布、期限结构等关键信息。

主要观点

1. 折价成交个券

• “24淮北03” 是折价成交中估值价格偏离幅度最大的个券，剩余期限为8.03年，隐含评级为AA(2)，主体评级为AA+，成交规模为507万元。
• 折价成交主要集中在非金融信用债中，其中0.5至1年期品种占比最高。
• 折价成交的个券多为城投债，城投债平均估值价格偏离最大，显示出较高的市场关注度。

2. 净价上涨成交个券

• “26恒源01” 是净价上涨成交中估值价格偏离程度靠前的个券，行业为钢铁，剩余期限为4.79年，成交规模为2023万元。
• 净价上涨成交二永债中，“26星展银行二级资本债01”估值价格偏离幅度较大。
• 净价上涨成交商金债中，“26农行TLAC非资本债01B(BC)”估值价格偏离幅度靠前。

3. 成交收益率高于5%的个券

• 成交收益率高于5%的个券主要集中在计算机行业，其中“22华录01”估值收益率为5.01%，剩余期限为1.10年，隐含评级为AA-，主体评级为AA-，成交规模为99万元。

关键信息

1. 估值价格偏离分布

• 信用债估值价格偏离主要分布在 (0,5]% 区间。
• 折价成交个券的估值价格偏离幅度较大，净价上涨个券的估值价格偏离幅度相对较小。

2. 成交期限分布

• 非金融信用债的成交期限主要分布在 2至3年，其中0.5至1年期品种折价成交占比最高。
• 二永债的成交期限主要分布在 4至5年，各类期限品种多为折价成交。
• 商金债的成交期限主要分布在 1年以内，其中0.5至1年期品种折价成交比例较高。

3. 行业分布

• 城投债在折价成交和净价上涨成交中均占据主导地位，显示出城投债市场的活跃性。
• 非银金融和综合行业在净价上涨成交中表现突出。
• 计算机行业在成交收益率高于5%的个券中排名靠前。

风险提示

1. 统计数据偏差或遗漏：报告基于Wind数据，可能存在统计偏差或遗漏。
2. 高估值个券信用风险：估值价格偏离较大的个券需关注其主体资质变化，可能存在信用风险。

特别声明

• 本报告由国金证券研究所发布，仅限于中国境内使用。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，使用时应结合自身情况及专业意见。
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