新能源电池行业月度点评：新能源电池产业链逐步复苏-20230417-财信证券-16页_686kb

新能源电池行业月度点评总结

核心内容

2023年4月17日发布的新能源电池行业点评指出，新能源电池产业链正逐步复苏，尽管一季度受国补退出及燃油车降价促销等因素影响，产业链各环节开工率下降，但随着短期扰动因素消退，二季度需求端有望明显回暖，去库存进入尾声。

主要观点

• 行业走势：2023年3月14日至4月14日，电池指数上涨1.91%，同期沪深300指数上涨2.69%，电池板块表现略弱于大盘。个股中，33只上涨，52只下跌。
• 原材料价格下跌：碳酸锂、氢氧化锂、磷酸铁锂等主要原材料价格持续下跌，其中碳酸锂价格从3月中旬的34.95万元/吨降至21.10万元/吨，跌幅达39.63%。
• 动力电池数据：2023年3月动力电池产量和装车量分别环比增长23.5%和26.7%，产量51.2GWh，装车量27.8GWh，同比分别增长26.7%和29.7%。
• 新能源汽车销量：3月新能源汽车产销分别同比增长44.8%和34.8%，渗透率26.6%，其中乘用车渗透率34.2%。插混汽车增速快于纯电动汽车，影响平均单车带电量。
• 出口情况：3月动力电池出口8.8GWh，三元电池占比77.3%，磷酸铁锂电池占比22.7%。出口市场持续向好，自主品牌在海外表现强劲。
• 政策支持：西安市政府出台新能源汽车补贴政策，对本地新能源汽车产量和消费给予补贴，进一步推动行业发展。

关键信息

产业链数据追踪

动力电池数据

• 产量：3月产量51.2GWh，同比增长26.7%，环比增长23.5%。
• 销量：3月销量44.3GWh，同比增长81.1%。
• 装车量：3月装车量27.8GWh，同比增长29.7%。
• 出口：3月出口8.8GWh，三元电池占77.3%，磷酸铁锂电池占22.7%。

新能源汽车销量数据

• 产销：3月新能源汽车产销分别完成67.4万辆和65.3万辆，同比分别增长44.8%和34.8%。
• 渗透率：新能源车渗透率26.6%，其中乘用车渗透率34.2%。
• 插混汽车：插混汽车增速快于纯电动汽车，3月产销量分别为16.3万辆，同比分别增长83.4%和84.3%。

投资建议

• 关注龙头企业：宁德时代、天赐材料、璞泰来、德方纳米、派能科技等。
• 关注新技术：复合集流体、钠离子电池、大圆柱电池、芳纶涂敷隔膜等，相关公司包括宝明科技、骄成超声、传艺科技、东方电热、泰和新材。

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期；
• 技术路线出现重大变化；
• 行业竞争加剧；
• 原材料价格大幅上涨。

评级系统说明

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