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报告摘要

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为东北证券研究晨报，发布于2014年4月4日，内容涵盖市场研判、财经要闻、公司动态、行业动态、宏观点评、公告点评及重点研究报告摘要等部分。报告主要分析了节后市场走势、货币政策、注册制改革、自贸区“国际板”计划、重点公司业绩表现及行业趋势，并附有限售股解禁明细与基金发行信息。

主要观点

每日市场研判

节后市场展望：清明节前最后一个交易日市场波动较小，但节后市场走势值得关注，胜负手在节后。
市场趋势：当前市场处于反弹格局，2000点机会大于风险，市场更偏向于政策预期而非经济疲弱。
操作建议：可介入AH股折价较多且紧跟微刺激政策的板块，如保险、铁路基建等；同时关注年报披露情况，防范伪成长股风险。

财经要闻

央行例会：货币政策仍保持稳健，暂无降准必要，流动性适宜。
注册制改革：证监会将继续深入研究IPO供需平衡及注册制发展趋势，推进多层次股权市场建设。
自贸区“国际板”：有望年内在上海自贸区推出，实现境内外企业股权自由流通，对规范性、成长性及信息披露有较高要求。

关键信息

公司动态

黄河旋风（600172）
- 2013年实现营收15.56亿元，同比增长23.93%；净利润2.10亿元，同比增长22.49%。
- 金属粉末和超硬复合材料业务表现突出，带动业绩增长。
- 拟募集资金用于超硬材料相关项目，优化产品结构。
- 预计2014-2016年EPS分别为0.48、0.59、0.71元，维持买入评级。
- 风险提示：经济波动、新品销售放缓。
众信旅游（002707）
- 2013年营收30.05亿元，同比增长39.78%；净利润8,746.88万元，同比增长41.53%。
- 出境游市场表现强劲，公司盈利水平行业领先。
- 2014-2016年EPS分别为1.92、2.40、2.92元，PE分别为39、31、26倍。
- 首次给予“中性”评级，因估值偏高。
- 风险提示：行业竞争激烈、盈利能力低。
滨江集团（002244）
- 2013年营收103.82亿元，同比增长61.94%；净利润14.10亿元，同比增长11.39%。
- 业绩略低于预期，主因毛利率较低项目结转。
- 未来三年EPS分别为1.29、1.54、1.77元，维持增持评级。
- 风险提示：房地产调控超预期、业绩结算不均衡。
七匹狼（002029）
- 2013年营收27.73亿元，同比下滑20.2%；净利润3.77亿元，同比下滑33.3%。
- 主动调整门店及库存，改善运营质量。
- 2014-2016年EPS分别为0.45、0.55、0.60元，PE分别为17、14、13倍。
- 维持“增持”评级，未来值得期待。
- 风险提示：经济放缓影响终端需求。
东方日升（300118）
- 2013年营收21.64亿元，同比增长112.98%；净利润7,565.27万元，扭亏为盈。
- 海外市场表现良好，国内电力能源合作稳固。
- 2014-2016年EPS分别为0.38、0.53、0.75元，PE分别为22、16、11倍。
- 给予“买入”评级。
- 风险提示：光伏组件需求不及预期、分布式项目进展低于预期。
骆驼股份（601311）
- 2013年营收46.20亿元，同比增长16.28%；净利润5.25亿元，同比增长9.05%。
- 汽车启动电池业务表现良好，毛利率提升。
- 产能和市场占有率提升，研发取得进展。
- 2014-2016年EPS分别为0.77、0.93、1.14元，PE分别为14倍左右。
- 维持“增持”评级。
- 风险提示：市场系统风险、新增产能释放不畅。