20140404-安信证券-晨会纪要_29页_944kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为2014年4月4日的晨会纪要，涵盖了行业评论、公司评论、财经要闻以及近日发布的报告等内容。主要涉及汽车、金融、能源、地产等行业的市场动态与投资建议，同时讨论了央行、证监会、商务部等监管机构的政策动向，以及混合所有制改革、互联网金融、地下空间开发、生物燃料行业等热点话题。

主要观点与关键信息

行业评论

1. 汽车板块配置建议

   • 4月汽车销量回暖，特斯拉CEO来华、北京车展开幕、美国2018年强制倒车影像政策等利好因素将推动板块走强。
   • 建议关注新能源汽车（如比亚迪、中通客车、宇通客车）、汽车电子化相关企业（如均胜电子、中国汽研、亚太股份）以及新车型集中上市企业（如海马汽车、上汽集团）。

2. 汉钟精机：进入螺杆膨胀机领域

   • 汉钟精机拟投资进入螺杆膨胀机领域，该技术用于低品位能源回收，应用前景广阔。
   • 项目预计带来估值提升，2014-2015年EPS分别为0.78元和1元。

3. 南风股份：3D打印带来业务爆发

   • 南风股份收购中兴装备获批，将拓展3D打印在石化等领域的应用。
   • 公司3D打印技术可实现首次规模工业化，预计2014-2015年EPS分别为0.9元和1.2元。

4. 万科A：销售优于行业，拿地放缓

   • 万科一季度销售增长显著，土地储备充足，维持2014-2015年EPS分别为1.74元和2.27元。
   • 在高土地成本背景下，公司放缓拿地节奏，保持稳健经营。

5. 常山药业：低钙制剂受益于GSK事件

   • 2014年公司EPS预计为0.83元、1.16元、1.53元，业绩增长主要受益于基药政策和低钙制剂的销售增长。

6. 双龙股份：并购金宝药业，双轮驱动

   • 公司通过并购金宝药业，将实现化工和医药双轮驱动。
   • 金宝药业2013年净利润达9675万元，2014-2016年承诺净利润分别不低于8200万元、10100万元、11800万元。

7. 安徽合力：土地补偿款推动业绩翻倍

   • 公司一季度净利润同比增长100%-120%，主要受益于土地收储补偿款。
   • 2014-2016年EPS分别为1.17元、1.30元、1.37元。

8. 内蒙华电：和林电厂获批

   • 和林电厂“上大压小”新建工程获得国家发改委核准，预计投产后贡献净利润6亿元。
   • 项目主要受制于蒙西特高压外送项目的审批。

财经要闻

1. 央行：保持人民币汇率基本稳定

   • 强调实施稳健货币政策，推进利率市场化和汇率机制改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

2. 混合所有制改革方案即将上报

   • 国企将逐步引入民间资本，推动混合所有制经济发展。
   • 配套改革仍面临困难，尤其是“三项制度”改革。

3. 证监会研讨注册制改革

   • 注册制改革将深入研究IPO供需平衡，强调信息披露为核心。
   • 退市制度改革是注册制成功的关键因素之一。

4. 四大银行架构改革

   • 工行、农行、中行、交行均进行架构调整，强化利润中心建设。
   • 互联网金融被提上改革议程，各银行将探索相关业务。

5. 上海规划地下空间建设

   • 地下空间开发成为城市发展的新方向，预计未来将有更多的地下空间出让。
   • 有相关经验的上市公司将受益。

6. 攀西战略资源创新开发试验区发展破题

   • 试验区面临核心技术瓶颈和产业政策限制，正在推进技术创新和产业链整合。
   • 通过引入民营资本和扶持中小企业，推动钒钛资源开发。

7. 多地发力稳增长增量“组合拳”

   • 各地推出重点项目，涉及交通、能源、水利、环保等领域。
   • 4月底和6月底是重要政策窗口期，后续增量政策值得期待。

8. 中国互联网金融协会获批成立

   • 由央行牵头，明确五大监管原则，包括政府监管与行业自律并举、服务实体经济、维护消费者权益等。
   • 未来将明确监管分工，如P2P由银监会监管，第三方支付由央行监管。

9. 第三方支付迈入规模期

   • 多家第三方支付公司已实现盈亏平衡，如快钱、易宝支付、拉卡拉等。
   • 未来将拓展金融业务、移动支付、跨境支付等领域。

10. 英特尔布局可穿戴设备和移动终端

    • 通过设立创新中心和基金，拓展可穿戴、物联网、移动设备市场。
    • 与谷歌等企业合作，推动安卓生态发展。

11. 限价政策持续，北京调控加强

    • 北京住建委约谈50家开发商，强调限价政策将持续，防止房价波动。
    • 一季度北京楼市签约量同比下降65%，二手房市场表现疲软。

12. 生物燃料行业迎来扩容机遇

    • 国际能源巨头加速布局，国内中石化、中石油也在推进相关技术。
    • 2017年全球生物燃料市场规模预计达811亿美元，国内企业有望受益。

13. 欧洲央行面临通缩压力

    • 欧元区通胀持续走低，欧洲央行可能进一步宽松。
    • 未来十年全球生物燃料需求有望增长60%，作为零排放能源，前景广阔。

14. 美联储将稳步收紧货币政策

    • 耶伦表示将维持宽松政策，除非经济强劲到无需额外刺激。
    • 2014年GDP增长预计为3%，不足以支撑提前加息。

15. 华尔街机构调升蓝宝石龙头股估值

    • GT Advanced Technologies和卢比肯科技因苹果合作被调高估值。
    • 高盛和摩根大通上调目标价，看好蓝宝石材料在智能手机和可穿戴设备中的应用。

结构清晰总结

行业动态

• 汽车板块因政策利好和新技术推动，建议关注新能源汽车、汽车电子化和新车型企业。
• 螺杆膨胀机、3D打印、地下空间开发等新兴领域有较大发展空间，相关企业将受益。
• 生物燃料行业因环保政策和减排需求，迎来扩容机遇，国际和国内企业均在布局。

公司动态

• 汉钟精机、南风股份、万科A、常山药业、双龙股份、安徽合力、内蒙华电等公司均受到市场关注，其业务拓展、并购、盈利增长等方面有积极表现。
• 各公司估值和EPS预测成为投资建议的重要依据。

政策动向

• 央行、证监会、商务部等监管机构在推进金融改革、国企改革、互联网金融监管、能源政策等方面动作频频。
• 混合所有制改革、注册制改革、互联网金融监管等政策对市场格局将产生深远影响。

市场趋势

• 互联网金融、移动支付、第三方支付等新兴领域发展迅速，部分企业已实现盈利。
• 央行与互联网金融企业合作，推动行业自律和监管机制完善。
• 全球货币政策趋势分化，美联储逐步收紧，欧洲央行继续宽松，对全球经济有不同影响。

总结

该文档全面涵盖了2014年4月4日市场与政策的热点话题，从行业分析、公司动态、政策走向、市场趋势等多方面进行深度解读。重点聚焦于汽车、金融、能源、地产等领域的投资机会，同时对混合所有制改革、互联网金融监管、生物燃料、地下空间开发等政策热点进行了详细分析。整体来看，市场在政策支持和行业转型的推动下，存在结构性机会，但同时也伴随着一定的风险与不确定性。