20240525-浙商证券-钢铁周报_宏观强预期下黑色商品偏强_12页

2024年5月25日钢铁行业周报总结

行业评级偏强

基于当前宏观强预期，黑色商品整体呈现偏强走势，行业评级为“看好”。分析师施毅、沈皓俊对行业的基本面保持乐观态度，并详细展示相关数据支持。

从库存角度看，五大品种钢材的社会库存和钢厂库存趋于稳定，部分数据甚至低于往年同期水平，这反映当前市场需求相对活跃，库存压力较小。

从供需关系出发，黑色商品的生产端维持高位，而终端需求也在逐渐恢复。螺纹钢的表观需求量数据显示一定支撑，说明下游建设有所回暖。同时，吨钢利润测算数据持续改善，钢厂盈利水平回升，对于行业整体发展具有积极信号。

高炉与电炉产能利用率和开工率数据较为平稳，并未出现大幅波动，表明供给侧调控措施已进入相对平衡阶段。此外，钢厂盈利率上升进一步验证了行业的盈利改善。

钢铁股表现分化

本周钢铁股涨跌幅分化明显，其中部分公司如盛德鑫泰、武进不锈表现优异，涨幅居前；而部分钢铁公司如柳钢股份、抚顺特钢则出现较大跌幅，反映出市场情绪的波动性。

风险提示

报告提示了潜在的风险因素，包括原材料价格大幅上涨、下游需求修复不及预期、行业供给超过预期等可能引发的市场波动。

投资展望与免责声明

报告认为，钢铁行业正处于结构性改善阶段，短期基本面支撑力度较强，建议投资者关注行业内的分化性机会与中长期趋势。但该报告的评级仅为相对评级，投资者需结合自身情况做出决策。

浙商证券研究所声明，本报告观点及数据未经任何法律规定需公开披露，仅供参考，不承担任何法律责任。