20230703-大越期货-聚烯烃早报_16页_671kb

聚烯烃早报总结

LLDPE 分析

• 基本面: 宏观方面，5月进出口数据导致出口景气度回落，进口边际改善但仍在负区间；6月国内PMI小幅回升，宏观改善预期存在；成本方面，原油震荡，煤价偏弱，现金流波动；供应中性，开工率稳定；需欉端农膜淡季，下游开工率下降，需求整体偏弱。
• 盘面与持仓: 2309合约基差偏空；主力持仓净多增多，偏多；今日预测震荡。
• 利多: 主力净持仓偏多、宏观改善预期。
• 利空: 需求淡季、下游开工率回落。
• 主要逻辑: 宏观改善预期与需求淡季冲突。
• 风险: 原油大幅波动。

PP 分析

• 基本面: 宏观改善预期，成本煤价偏弱；供应中性偏低，检修率稳定，新装置投产压力；需欉端仍处淡季，下游开工率偏弱。
• 盘面与持仓: 2309合约基差中性，主力持仓净空增多，偏空；今日预测震荡。
• 利多: 宏观环境改善预期。
• 利空: 新装置投产、需求偏弱。
• 主要逻辑: 宏观改善预期与需求偏弱及装置投产矛盾。
• 风险: 原油大幅波动。

总体概述

• 今日走势预计震荡，受宏观经济改善预期支撑，但下游需求淡季和库存中性等因素施压；重点关注原油波动作为主要风险点。