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每日晨报总结（2023年2月24日）

核心内容概述

本日的每日晨报聚焦于百度、爱奇艺和新鸿基地产的最新业绩及市场展望，并对全球主要指数、主要商品及外汇价格进行了简要分析。同时，报告也涵盖了交银国际近期发布的行业研究报告以及相关的评级定义、分析师披露与免责声明。

主要观点与关键信息

百度（BIDU US）

• 业绩表现：2022年4季度业绩超预期，核心收入同比微降1%，其中广告收入下降6%，但百度云增长4%。
• 利润率提升：调整后运营利润率为21%，高于去年同期的19%及预期的19.4%，主要受益于降本增效战略。
• 未来展望：
  • 广告业务预计1季度核心收入增速转正，全年增长7%。
  • 文心一言（ERNIEBot）将在3月推出，被视为引领搜索行业代际变革的关键。
• 评级与目标价：维持“买入”评级，目标价从161美元/156港元上调至169美元/164港元，对应2023年市盈率19倍。

爱奇艺（IQ US）

• 业绩表现：2022年4季度调整后净利润达8.6亿元，远超预期的3.7亿/3.1亿元。
• 会员收入创新高：优质内容带动会员收入增长，预计1季度会员数将环比净增1200万至1.24亿。
• 成本优化：内容成本占收入比同比/环比下降14/6个百分点。
• 未来展望：
  • 预计1季度收入为79亿元，同比增长9%，环比增长5%。
  • 上调2023年经调整运营利润预期24%，目标价上调至9.4美元，对应26倍市盈率及2倍市销率。
• 评级：维持“买入”评级。

新鸿基地产（16 HK）

• 中期业绩逊预期：总收入同比下降31.7%至274亿港元，核心净利润下降36.1%至约95亿港元，主因上半年项目交付减少。
• 下半年展望：
  • 香港物业开发收入预计将在下半年反弹。
  • 租金收入有望恢复增长，尤其是零售分部。
• 评级与目标价：维持“买入”评级，上调目标价至127.6港元，对应潜在涨幅+15.3%。

全球主要指数表现

主要商品及外汇价格

恒指技术走势

• 恒生指数：20,351.35
• 50天平均线：21,412.66
• 200天平均线：19,038.53
• 14天强弱指数：38.46
• 沽空（百万港元）：13,903

评级定义

个股评级

• 买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。
• 中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。
• 活出：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。
• 无评级：分析员对个股未来12个月的总回报无明确观点。

行业评级

• 领先：预期行业未来12个月的表现优于大盘。
• 同步：预期行业未来12个月的表现与大盘一致。
• 落后：预期行业未来12个月的表现弱于大盘。

分析师披露

• 本报告作者声明其观点反映其对所提及证券的个人看法，且与薪酬无关。
• 作者及其相关联系人未在报告发布前30日内买卖相关证券。
• 作者及其联系人未在任何覆盖的香港上市公司担任高级职务。
• 作者可能持有部分证券，如世茂房地产。

免责声明

• 本报告内容基于交银国际证券认为可靠的信息来源。
• 交银国际证券不保证数据的准确性、完整性或可靠性。
• 报告仅供客户一般性阅览，不构成投资建议。
• 报告可能因依赖其内容而导致损失，交银国际证券不承担责任。
• 报告内容可能因司法管辖区或国家的法律限制而无法使用。
• 报告仅以中英文形式提供，英文版本具有最终效力。

总结

本报告强调了百度、爱奇艺及新鸿基地产的积极表现和未来增长潜力。百度受益于广告业务的恢复和文心一言的推出，预计未来将实现业绩与估值的双重修复。爱奇艺通过内容优化和会员增长，实现了利润超预期。新鸿基地产在上半年受交付影响，但下半年有望反弹。此外，报告还提供了全球主要指数及商品价格的最新动态，并附有详细的评级定义和分析师披露信息，以确保投资者在做出决策时有充分的信息支持。