20251114-中邮证券-劲旅环境-001230.SZ-业绩稳健增长_积极布局无人环卫车_5页_789kb

自动驾驶驾驶一个劲旅环境公司点评报告摘要

公司概要

劲旅环境专注于环保领域超过二十年，致力于城乡环境服务智能化升级，核心业务涵盖环卫服务投资运营管理和装备智能制造。

基本面表现

• 财务数据：2025前三季度营收同比增2.53%至11.76亿元，归母净利润增9.36%至1.25亿元，毛利率提升1.23pct至27.32%，费用率为12.84%。
• 业务亮点：环卫+装备双轮驱动，毛利率提升，研发支出增加，支持技术升级。

未来增长点

• 技术创新与市场份额：无人环卫产品稳步推进商业化，中标多个大项目。
• 发展战略：公司推出新一代无人环卫设备及机器人，目标市场扩展至广泛场景。
• 长期激励：通过期权激励计划，结合业绩考核目标，驱动管理层和员工与公司共同成长。
• 盈利预测：预计2025-2027年营收和净利润稳健增长，支撑当前估值。

风险提示

• 行业竞争加剧风险、技术落地不及预期、宏观政策变动等可能影响业绩实现。

投资建议

首次覆盖给予“买入”评级，关注其在智能环卫领域的发展路径和盈利增长潜力，估值为PE 18.75-14.65倍，提供明确投资依据。