> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农产品研究跟踪系列报告（202）总结 ## 核心内容 本报告分析了当前农产品市场的主要趋势和基本面数据，指出**生猪、肉牛、原奶**等品种可能迎来周期性反转，**豆粕、玉米、橡胶**等品种价格波动较大，但具备一定的上涨潜力。此外，**白鸡、黄鸡、鸡蛋、棕榈油、棉花、红枣**等品种的供需关系和价格走势也受到关注。整体来看，市场正逐步进入结构性调整阶段，部分品种已出现价格底部迹象。 --- ## 主要观点 ### 1. **生猪行业：深度亏损持续，产能去化加速** - 生猪价格持续下跌，4月10日为8.84元/公斤，周环比下降3.07%。 - 仔猪价格继续下滑，7kg仔猪价格约188元/头，周环比下降6.07%。 - 行业整体处于深度亏损状态，官方产能调控将加速去产能，头部企业现金流有望改善，成本优势凸显，强者恒强。 ### 2. **肉牛与原奶：景气周期反转预期增强** - 育肥公牛出栏价为26.30元/kg，周环比持平，同比上涨2%。 - 牛肉市场价为62.28元/kg，周环比持平，同比上涨6%。 - 原奶均价为3.02元/kg，4月2日价格环比持平，同比下跌2%。 - 随着奶牛去化加速，原奶价格或迎来拐点。 ### 3. **白鸡与黄鸡：供给与需求变化影响价格走势** - 白鸡：鸡苗价格下降5.14%，毛鸡价格下降1%。 - 黄鸡：浙江地区三黄鸡、青脚麻鸡、雪山草鸡价格分别下降4%、3%、4%。 - 黄鸡供给处于底部，有望率先受益于内需改善。 ### 4. **鸡蛋：短期震荡，中期供给压力大** - 鸡蛋主产区价格为3.57元/斤，周环比上涨7.53%，同比上涨14.06%。 - 蛋鸡养殖利润处于历史底部，中期供给压力仍大。 ### 5. **豆粕与玉米：估值低位，关注天气与贸易影响** - 豆粕价格处于历史低位，4月10日为3038元/吨，周环比下降4.47%。 - 玉米价格为2396元/吨，周环比下降0.29%，同比上涨6.16%。 - 两者供需关系趋于收紧，中长期价格有上涨空间。 ### 6. **橡胶：短期震荡，中期景气向上** - 国产全乳胶山东市价为16800元/吨，周环比上涨1.82%，同比上涨14.68%。 - 橡胶价格预计短期维持宽幅震荡，但中期有望景气向上。 ### 7. **棕榈油：短期底部震荡，中长期关注政策支持** - 国内棕榈油均价为9630元/吨，周环比下降3.17%。 - 供给偏宽松，需求待修复，中长期关注政策支撑。 ### 8. **棉花：供给充足，需求修复** - 国产棉价格为17216元/吨，周环比上涨2.06%。 - 棉花库存压力中性，需求有望逐步修复。 ### 9. **红枣：新季丰产，关注消费支撑** - 新季红枣维持丰产，价格整体稳定。 - 销区价格略有下降，但旺季消费支撑仍需关注。 --- ## 关键信息 | 品种 | 当前价格（元/公斤或元/吨） | 周环比变化 | 同比变化 | 趋势展望 | |------|---------------------------|------------|----------|----------| | 生猪 | 8.84 | -3.07% | -39.24% | 深度亏损，产能去化加速 | | 仔猪 | 188 | -6.07% | -64.78% | 价格探底，产能去化 | | 白鸡 | 7.00 | -1% | -3% | 供给小幅增加，关注消费修复 | | 黄鸡 | 4.80 / 5.80 / 7.30 | -4% / -3% / -4% | -4% / 7.41% / -16.09% | 供给维持底部，受益于内需改善 | | 鸡蛋 | 3.57 | -8% | +14% | 短期震荡，中期供给压力大 | | 肉牛 | 26.30 | 0% | +1% | 新一轮价格上涨，周期反转 | | 原奶 | 3.02 | 0% | -2% | 奶牛去化加速，价格或迎拐点 | | 豆粕 | 3038 | -4.47% | -8.60% | 估值低位，关注天气与贸易端催化 | | 玉米 | 2396 | -0.29% | +6.16% | 底部支撑强，供需收缩 | | 橡胶 | 16800 | +1.82% | +14.68% | 短期震荡，中期景气向上 | | 棕榈油 | 9630 | -3.17% | +4.53% | 短期底部震荡，关注政策支持 | | 棉花 | 17216 | +2.06% | +22.59% | 供给充足，需求待修复 | | 红枣 | 5.15 / 5.50 / 6.30 | 0% / 0% / 0% | +7.29% / +5.77% / +5.00% | 丰产，关注旺季消费支撑 | --- ## 投资建议 ### 推荐品种 - **牧业**：优然牧业、现代牧业 - **生猪**：华统股份、德康农牧、牧原股份、温氏股份、天康生物、神农集团 - **禽类**：立华股份、益生股份、圣农发展 - **饲料**：海大集团 - **宠物**：乖宝宠物 --- ## 风险提示 - 恶劣天气带来的不确定性风险 - 不可控动物疫情引发的潜在风险