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农产品早报总结（2022/11/9）

核心内容概述

本报告对2022年11月9日的油脂、鸡蛋、生猪及白糖等农产品市场进行了分析，总结了各品种近期的市场表现、基本面逻辑及操作建议。

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油脂市场分析

主要品种表现

• 棕榈油：BMD棕油1月合约下跌1.62%，至4368林吉特/吨；广东24度棕榈油报价8670元/吨，上涨60元/吨。
• 豆油：张家港一级豆油报价10560元/吨，下跌400元/吨。
• 菜油：江苏四级菜油报价14150元/吨，上涨40元/吨。

库存数据

• 全国棕榈油主要油厂库存65.24万吨，环比增加3.82%。
• 全国豆油主要油厂库存80.51万吨，环比增加1.09%。
• 华东菜油库存8.66万吨，环比下降12.53%。

市场逻辑

• 四季度行情逻辑：主要分为“累库预期”和“主产国减产预期”。
• 马棕库存：近期累库非因增产，而是印尼棕榈油出口挤压所致，但高位库存仍值得关注。
• 印尼政策：印尼鼓励出口，可能缓解对马棕出口的挤压，马棕累库或不及预期。
• 国内油脂：预计会继续累库，基本面或边际好转。
• 操作建议：回落偏多思路。

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鸡蛋市场分析

现货价格

• 全国鸡蛋价格多数稳定，少数小幅调整，主产区均价维持5.54元/斤，辛集价格维持5.27元/斤不变。
• 货源尚可，市场走货正常，供应偏紧，需求较好支撑蛋价。

市场逻辑

• 供需关系：供应偏紧，需求较好，蛋价偏强。
• 盘面贴水：近远月合约均大幅贴水现货，市场担忧交割压力。
• 远月走势：远月震荡为主，现货近期或难大幅下跌，短多思路不变。

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生猪市场分析

现货价格

• 昨日国内猪价多数下行，河南均价25.48元/公斤，四川25.4元/公斤。
• 晚间报价继续走低，幅度多在0.4-0.6元/公斤。

市场逻辑

• 短期走势：高猪价遭遇弱需求，现货承压；但惜售情绪支撑底部。
• 中期走势：随着降温需求启动，市场焦点将转向供应减少及长期补栏意愿偏弱。
• 操作建议：短期偏弱，中期关注下方支撑；盘面虽大幅贴水，但技术走势偏弱。

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白糖市场分析

原糖市场

• 巴西：压榨高峰已过，短期影响不大。
• 印度及泰国：压榨进度较慢，出口平价支撑下方。
• 增产预期：22/23榨季全球增产预期较强，压制原糖反弹。

内盘市场

• SR2301合约：震荡回落，跌0.63%，至5562元/吨。
• 现货价格：南宁报价5560元/吨，与盘面基差-2元。
• 供应压力：甜菜糖压榨高峰，甘蔗糖厂已开榨，进口预计偏高，库存较高。
• 需求端：疫情影响持续，餐饮消费受限，需求下滑预期强；11月为传统消费淡季。
• 操作建议：维持反弹抛空观点。

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苹果市场分析

现货价格

• 产区地面交易进入后期，余货不多，行情混乱，实际成交以质论价为主。
• 山东及西北产区冷库货少量出售，65#、70#小果有少量成交，大果有价无市。

市场逻辑

• 近月走势：支撑偏强，交割标准放宽但低价果参与交割硬度及糖度存疑。
• 远月走势：消费预期偏差，压制远月走势。
• 操作建议：短期近月预计延续区间震荡，未开仓者可观望或区间下沿轻仓试多。

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油脂油料市场数据

• 棕榈油基差率、豆油基差率、菜油基差率及油脂指数均提供图表支持。
• 豆粕基差率、菜粕基差率、豆菜粕指数、广东进口大豆压榨利润等数据也提供图表分析。

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