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农产品早报总结（2022/11/14）

核心内容概览

本报告总结了2022年11月14日农产品市场的关键动态，涵盖油脂、鸡蛋、生猪和白糖四大板块，分析了价格走势、库存变化、供需预期及操作建议。

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油脂市场分析

主要观点

• 棕榈油：周五BMD棕榈油1月合约上涨2.68%，至4290林吉特/吨。广东24度棕榈油报价8600元/吨，上涨230元/吨。马棕油库存虽低于预期，但仍是三年来最高水平，预计11月底库存将环比增加2.6%，可能达到246万吨峰值。
• 豆油：张家港一级豆油报价10260元/吨，下跌30元/吨。全国豆油主要油厂库存79.44万吨，较前一周下降1.33%。
• 菜油：江苏四级菜油报价14270元/吨，上涨80元/吨。华东菜油库存9.15万吨，环比增加5.66%。
• 市场逻辑：四季度油脂行情主要受累库预期与主产国减产预期影响，但马棕出口节奏可能缓解累库压力。
• 操作建议：回落偏多思路，关注库存变化和减产预期。

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鸡蛋市场分析

主要观点

• 现货价格：上周国内蛋价高位整理，黑山大码蛋价周落0.5至5.3元/斤，销区回龙观周落0.61元至5.76元/斤，东莞周涨0.04元至5.83元/斤。
• 供需情况：产地货源有限，淘鸡出栏略有增加，库存维持正常水平。终端市场高价难销，但跌至低位后走货略好。
• 市场预期：预计下周蛋价平稳中略有回落，底部支撑仍较强。现货价格同比偏强，高成本和偏低存栏支撑价格。
• 盘面表现：盘面深度贴水，远月合约对节后跌价预期较足，部分合约接近成本。
• 操作建议：逢低买入为主，关注5750-5780区间。

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生猪市场分析

主要观点

• 现货价格：上周国内猪价大幅走低，河南均价下跌1.8元至24.3元/公斤。
• 供需情况：气温偏高，需求低迷，但行至低位后供应端抗价意愿增强，消费有边际改善预期。
• 市场预期：预计下周现货震荡或偏弱震荡，但下旬可能逐步回升。10月下旬以来猪价下跌，叠加对供应积压和未来需求偏弱的预期，短期趋势偏弱。
• 操作建议：关注年底需求启动时点及力度，留意出栏体重和屠宰量变化。
• 数据支持：生猪存栏、能繁母猪存栏、出栏量、养殖利润及屠宰量等数据均显示市场处于调整阶段。

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白糖市场分析

主要观点

• 原糖走势：技术面偏强，但后续反弹压力增加。基本面呈现强现实弱预期。
• 供应情况：巴西压榨数据略超预期，但中南部地区降雨偏多，压榨受限；印度、泰国开榨较迟，短期供应有限，需求偏好。
• 市场预期：中期全球供应过剩预期较强，印度及泰国若增产，贸易流短缺将缓解。当前价位印度出口已有盈利，出口及套保对原糖形成压制。
• 盘面表现：内盘SR2301延续反弹，涨1.19%，至5714元/吨。基差-134，现货成交有所放量。
• 操作建议：郑糖预计宽幅震荡，盘面升水偏高，持续反弹动能不足，建议逢高短空。

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苹果市场分析

主要观点

• 现货价格：周末西部陕甘产区地面货源接近收尾，山东产区尚有剩余。外贸客商对65#及70#小果收购增多。
• 市场预期：新季收购价偏高，现货价格预计维持高位，仓单成本偏高，入库量中等略偏低，对底部有一定支撑。
• 库存情况：库存量增幅超预期，短期入库仍在进行，库存或继续增长。
• 盘面表现：01合约止跌，持仓变化不大。
• 操作建议：短期盘面预计宽幅震荡，建议观望或在区间下沿少量逢低试多，跌破区间止损。

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关键信息总结

油脂板块

• 马棕油库存高企，出口节奏影响库存变化。
• 国内棕榈油库存增加，豆油、菜油库存维持偏稳。
• 操作建议：回落偏多。

鸡蛋板块

• 现货价格高位震荡，终端需求疲软。
• 存栏偏低，底部支撑较强。
• 操作建议：逢低买入。

生猪板块

• 现货价格持续走低，消费边际改善。
• 供应端抗价意愿增强，关注出栏体重与屠宰量。
• 操作建议：短期偏弱，中期关注需求启动。

白糖板块

• 原糖短期偏强，中期供应过剩预期明显。
• 巴西天气影响压榨进度，印度、泰国供应有限。
• 操作建议：逢高短空。

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风险提示

• 所有分析基于可靠数据来源，不构成买卖建议。
• 市场存在不确定性，建议交易者独立评估自身风险。
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