20250830-华源证券-巨子生物-02367.HK-25H1净利润同比增长20.6_打造多元化产品矩阵_3页_637kb

巨子生物(02367.HK)点评报告总结

证券研究报告指出，巨子生物2025年上半年业绩表现稳健，总营业收入达31.1亿元，同比增长22.5%；净利润为11.8亿元，同比增长20.6%。公司持续优化产品结构，旗下可复美和可丽金品牌分别实现高速增长，其中可复美在医疗器械和胶原修护系列方面继续巩固市场地位，而可丽金则在抗衰老产品线上推进3.0版本升级。

在线上线下渠道拓展上，公司进一步扩大医院、药房及电商平台的覆盖，特别是通过天猫、抖音等平台加强电商业务，并成功进入东南亚市场。尽管毛利率略有下降，但净利率维持在较高水平，公司未来仍具有较强的盈利潜力。基于对护肤品和医美产品市场的看好，以及新品的持续反馈，分析师维持“买入”评级，预计2025-2027年净利润将实现22.2%、25.3%和20.5%的增长。

报告同时提示了化妆品市场竞争加剧风险、渠道竞争以及新品孵化的不确定性，但整体上对公司的未来发展持积极态度。