20240626-国泰期货-工业硅_盘面维持弱势_关注持仓变化_3页_573kb
报告摘要
工业硅市场分析总结（2024年06月26日）
核心内容概览
工业硅市场在2024年6月26日整体维持弱势，期货市场表现疲软，基本面持续承压。市场供需格局仍为“供增需弱”，库存持续累积，且存在多种不利因素影响需求端的稳定性。
基本面跟踪
期货市场数据
| 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-22 |
|---|---|---|---|---|
| Si2409收盘价(元/吨) | 11,305 | -95 | -630 | -915 |
| Si2409成交量(手) | 293,985 | -83,392 | -35,533 | 151,674 |
| Si2409持仓量(手) | 228,141 | -259 | 22,303 | 109,196 |
| 近月合约对连一价差(元/吨) | -100 | -15 | -20 | -100 |
| 买近月抛连一跨期成本(元/吨) | 66.6 | 0.9 | 23.2 | -0.3 |
| SI2411与SI2412合约价差 | -2790 | -50 | -80 | -470 |
现货市场数据
| 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-22 |
|---|---|---|---|---|
| 现货升贴水（对标华东Si5530） | +1870 | 65 | 580 | 920 |
| 现货升贴水（对标云南Si4210） | +970 | 65 | 530 | 720 |
| 现货升贴水（对标天津99硅） | -180 | 65 | 480 | 1,335 |
价格与利润
| 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-22 |
|---|---|---|---|---|
| 华东地区通氧Si5530(元/吨) | 13000 | -50 | -50 | -100 |
| 云南地区Si4210(元/吨) | 13550 | -50 | -100 | -300 |
| 硅厂利润（新疆Si4210） | 133 | -100 | -49 | -19 |
| 硅厂利润（云南Si4210） | -470.5 | -50 | -103 | 1758 |
库存情况
- 社会库存：41.1万吨，环比累库1.2万吨
- 企业库存（样本企业）：24.2万吨，环比变化-0.09万吨
- 仓单库存：30.8万吨，环比增加0.1万吨
原料成本
| 原料 | 地区 | T | T-1 | T-5 | T-22 |
|---|---|---|---|---|---|
| 硅矿石 | 新疆 | 475 | - | -10 | -20 |
| 硅矿石 | 云南 | 420 | - | 0 | -10 |
| 洗精煤 | 新疆 | 2000 | - | 0 | 0 |
| 洗精煤 | 宁夏 | 1510 | - | 0 | 0 |
| 石油焦 | 茂名焦 | 1400 | - | 0 | 0 |
| 石油焦 | 扬子焦 | 1370 | - | -70 | -70 |
| 电极 | 石墨电极 | 16250 | - | -900 | -2000 |
| 电极 | 炭电极 | 9200 | - | 0 | 0 |
多晶硅（光伏）相关数据
| 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-22 |
|---|---|---|---|---|
| 多晶硅致密料(元/千克) | 35.5 | 0 | 0 | -0.5 |
| 三氯氢硅(元/吨) | 4150 | 0 | -100 | -550 |
| 硅粉(99硅,元/吨) | 13700 | 0 | 0 | 0 |
| 硅片(M10-182mm,元/片) | 1.15 | 0.00 | 0.00 | -0.08 |
| 电池片(M10-182mm,元/瓦) | 0.31 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 组件(单面-182mm,元/瓦) | 0.83 | 0.00 | 0 | 0 |
| 光伏玻璃(3.2mm,元/立方米) | 25.5 | 0.00 | 0.00 | -1.5 |
| 光伏级EVA价格(元/吨) | 10276 | 0 | 0 | -1062 |
| 多晶硅企业利润(元/千克) | -7.6 | 0.1 | -0.1 | -2.1 |
有机硅与铝合金数据
| 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-22 |
|---|---|---|---|---|
| DMC(元/吨) | 13700 | 0 | 50 | 100 |
| DMC企业利润(元/吨) | -702 | 82 | 108 | 468 |
| ADC12(元/吨) | 20000 | 0 | -100 | -500 |
| 再生铝企业利润(元/吨) | -200 | 60 | 50 | 50 |
趋势强度
- 工业硅趋势强度：-1
表示当前市场趋势偏弱，整体处于看空区间。
主要观点与建议
-
市场表现
- 工业硅期货主力合约昨日收于11305元/吨，午后空头减仓带动盘面小幅回升。
- 期货仓单库存继续增加，表明市场交割意愿增强，仓单矛盾向后递延。
-
基本面分析
- 供给端：西北工厂检修后仍维持高开工，西南工厂在套保后迅速恢复生产，周产量达10万吨，二季度供给持续上升。
- 需求端：多晶硅负反馈逐步兑现，硅粉招标价回落，低品位工业硅价格持续下跌。光伏行业政策变动（山西省暂停户用光伏项目电费划转）加剧了终端观望情绪。
-
库存压力
- 社会库存环比累库1.2万吨，企业库存及仓单库存均呈现增长趋势，显示市场库存压力持续加大，对价格形成拖累。
-
未来展望
- 工业硅仍处于“供增需弱”格局，今年累库程度较往年更深，预计盘面将继续维持弱势。
- 建议关注期货持仓变化及仓单库存演变，警惕市场进一步走弱风险。
-
操作建议
- 当前市场波动频繁，建议投资者关注短期价格波动，控制仓位，谨慎操作。
风险提示
- 政策风险：光伏行业政策调整可能对需求端造成更大不确定性。
- 库存风险：社会库存与仓单库存持续累积，可能进一步压制价格。
- 资金风险：期货市场资金交易活跃，价格波动较大，需防范短期投机行为对市场的影响。
免责声明
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