工业硅市场分析总结
核心内容
本报告分析了2024年5月6日工业硅市场的基本面与趋势，并给出了投资建议。整体来看，工业硅市场处于弱势状态，库存高位未见明显去化，下游需求疲软，利润空间受限，市场短期内缺乏上涨动力。
主要观点
- 基本面疲弱：工业硅库存仍处于高位，未见明显下降趋势，且下游如多晶硅和有机硅行业均面临过剩周期，难以支撑工业硅价格上行。
- 供给端稳定：西北工厂在4月降价去库后仍维持高开工率，西南工厂在丰水期也将保持开工，供给端难以出现大幅收缩。
- 需求端压力：硅料价格进一步回落，导致采购端持续压价，需求端对工业硅的支撑有限。
- 趋势强度弱：当前趋势强度为-1，表明市场整体偏弱，投资者应谨慎对待。
- 投资建议：在工业硅库存未合理消化前，盘面价格难有上涨动力，建议关注逢高做空的机会。
关键信息
期货市场数据
| 项目 |
指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| Si2406收盘价(元/吨) |
11,955 |
-10 |
245 |
-150 |
|
| Si2406成交量(手) |
225,181 |
-9,455 |
119,514 |
123,522 |
|
| Si2406持仓量(手) |
110,706 |
-8,160 |
-32,297 |
-47,667 |
|
| 近月合约对连一价差(元/吨) |
-90 |
-10 |
-10 |
-90 |
|
| 买近月抛连一跨期成本(元/吨) |
66.6 |
0.9 |
23.2 |
-0.3 |
|
| SI2411与SI2412合约价差 |
-2365 |
-30 |
65 |
#N/A |
|
工业硅市场数据
基差
| 项目 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 现货升贴水(对标华东Si5530) |
+1385 |
20 |
-235 |
-380 |
| 现货升贴水(对标云南Si4210) |
+535 |
20 |
-235 |
-280 |
| 现货升贴水(对标天津99硅) |
-665 |
20 |
-235 |
-380 |
价格
| 项目 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 华东地区通氧Si5530(元/吨) |
13250 |
0 |
0 |
-550 |
| 云南地区Si4210(元/吨) |
13850 |
0 |
0 |
-450 |
利润
| 项目 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 硅厂利润(新疆Si4210,元/吨) |
82 |
260 |
260 |
-351 |
| 硅厂利润(云南Si4210,元/吨) |
-2228 |
0 |
-27 |
-409 |
库存
| 项目 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 社会库存(万吨) |
36.4 |
- |
-0.3 |
-0.1 |
| 企业库存(万吨,百川口径) |
8.8 |
- |
-0.20 |
0.2 |
| 仓单库存(万吨) |
25.0 |
0.0 |
0.0 |
0.4 |
原料成本分析
硅矿石
| 地区 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 新疆(元/吨) |
495 |
- |
0 |
0 |
| 云南(元/吨) |
435 |
- |
0 |
0 |
洗精煤
| 地区 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 新疆(元/吨) |
2225 |
- |
0 |
-40 |
| 宁夏(元/吨) |
1530 |
- |
45 |
10 |
石油焦
| 地区 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 茂名焦(元/吨) |
1400 |
- |
0 |
0 |
| 扬子焦(元/吨) |
1440 |
- |
0 |
10 |
电极
| 项目 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 石墨电极(元/吨) |
18100 |
- |
0 |
0 |
| 炭电极(元/吨) |
9200 |
- |
0 |
0 |
多晶硅（光伏）市场数据
价格
| 项目 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 多晶硅致密料(元/千克) |
41.5 |
0 |
-2.5 |
-15 |
| 三氯氢硅(原料,元/吨) |
4650 |
0 |
-100 |
-250 |
| 硅粉(99硅,原料,元/吨) |
13750 |
0 |
0 |
-900 |
| 硅片(M10-182mm,元/片) |
1.59 |
0.00 |
-0.06 |
-0.16 |
| 电池片(M10-182mm,元/瓦) |
0.35 |
0.00 |
0.00 |
-0.03 |
| 组件(单面-182mm,元/瓦) |
0.84 |
0.00 |
0 |
-0.08 |
| 光伏玻璃(3.2mm,元/立方米) |
27 |
0.00 |
0.00 |
1.25 |
| 光伏级EVA价格(元/吨) |
11967 |
-377 |
-377 |
-950 |
利润
| 项目 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 多晶硅企业利润(元/千克) |
-1.4 |
#N/A |
-3.5 |
-19.0 |
有机硅市场数据
价格
| 项目 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| DMC(元/吨) |
13600 |
0 |
-50 |
-2150 |
利润
| 项目 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| DMC企业利润(元/吨) |
-1033 |
#N/A |
-13 |
-1570 |
铝合金市场数据
价格
| 项目 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| ADC12(元/吨) |
20700 |
0 |
0 |
500 |
利润
| 项目 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 再生铝企业利润(元/吨) |
170 |
60 |
-260 |
-760 |
总结
工业硅市场当前处于弱势状态，库存高位未见明显去化，供给端持续稳定，而需求端受制于光伏与有机硅行业的过剩周期，难以提供有效支撑。建议投资者关注仓单变化及逢高做空机会，谨慎应对市场波动。
