20251212-五矿期货-有色金属日报_13页_1mb

有色金属早报总结

宏观背景

美联储如期降息并重新购买美债，国内中央经济工作会议提出灵活运用降准降息，宽松预期升温。

主要金属观点

铜

• 走势：震荡走强，伦铜收涨2.37%，沪铜收涨1.23%。
• 支撑：矿端紧张、冶炼减产预期及现货偏紧。
• 区间：沪铜参考92500-94600元/吨；伦铜参考11600-11950美元/吨。

铝

• 走势：普遍走强，沪铝收涨0.68%，伦铝收涨1.14%。
• 支撑：库存震荡去化、国内政策预期。
• 区间：沪铝参考22000-22400元/吨；伦铝参考2850-2920美元/吨。

铅

• 走势：小幅走强，进口盈利扩大。
• 观点：国内交割品库存低位，呈现偏强运行。

锌

• 走势：小幅收跌。
• 观点：供应收紧，沪伦比值低位，预计短线跟随铜铝偏强运行。

锡

• 走势：偏强震荡，进口亏损扩大。
• 观点：短期供需扰动支撑锡价，建议观望。

镍

• 走势：偏弱震荡。
• 观点：过剩压力仍存，建议观望。

碳酸锂

• 走势：价格大幅上涨，供需格局未转变。
• 观点：持仓偏高，建议观望。

氧化铝

• 走势：价格接近成本线，关注供应端政策。
• 观点：成本线支持价格，建议观望。

不锈钢

• 走势：震荡下跌。
• 观点：库存高企，建议关注钢厂减产情况。

铸造铝合金

• 走势：震荡偏强。
• 观点：成本端支撑，建议区间操作。

关键提示

• 汇率：美元兑人民币即期7.058，宽松预期增强。
• 库存：部分品种去库趋势明显，个别品种累库压力增加。
• 风险：地缘政治、矿端供应变化、库存拐点是重点关注方向。

免责声明：本文仅供信息参考，并不构成买卖建议，投资决策需谨慎。