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五矿期货农产品早报总结 - 2025-12-12

大豆/粕类

• 隔夜CBOT大豆小幅收涨，受出口需求支撑。国内豆粕现货价格上涨30元/吨，华东报3040元/吨，豆粕成交一般，提货良好。预计全球大豆产量同比下降，进口成本可能见底，但需求季节性因素可能导致震荡。巴西天气有利，阿根廷降雨不足，全球大豆到港成本震荡为主。国内豆粕库存偏大，预计震荡运行。

油脂

• 马棕12月产量环比增加，导致价格受压制。短期供应偏大，中期季节性下滑可能反转。国内广州24度棕榈油基差01-20元/吨，江苏豆油基差09+270元/吨。建议回调做多。

白糖

• 郑糖5月合约收盘5245元/吨，略有上涨。全球新榨季糖产量预计增加，国际糖价短期难提振，配额外进口利润窗口开放。建议短线观望。

棉花

• 郑棉5月合约收盘13850元/吨，上涨90元/吨。全球棉花产量下调，中国库存高企，需求中等。建议短线观望，避免趋势行情。

鸡蛋

• 全国鸡蛋价格为主产区均价微涨，销区需求一般。远期供需未见明显改善，建议观望。

生猪

• 猪价受备货预期影响微涨，但供应压力大。远期产能去化预期强，建议保留反套思路，避免单边趋势。