20211022-长安期货-花生月报_供需两弱_花生区间行情对待_7页_767kb

花生月报总结

核心内容

2021年10月22日发布的花生月报指出，当前花生市场处于供需两弱的状态，新季花生上市较往年推迟，油厂收购量较低，采购及开工率尚未明显改善。然而，随着供应量的逐步增加，四季度的采购及开工率有望回升，预计会出现阶段性反弹。整体来看，花生价格可能以区间震荡为主，操作上建议高抛低吸。

主要观点

• 供需格局：花生市场当前处于供需两弱阶段，新季花生上市延迟，油厂采购量较低，但供应增加将推动下游采购。
• 价格走势：花生期货价格自7月下旬开始回落，8月中旬反弹较小，9月下旬开始反弹，目前最高至9200点，最大反弹幅度约10.5%。但现货价格仍偏弱，且油厂报价贴水。
• 四季度预期：预计四季度花生采购及压榨将有所好转，主要由于新季花生上市及为消费旺季做准备。
• 油脂价格影响：花生油价格与豆油等其他油脂价格有一定关联性，油脂价格的上涨将对花生价格形成一定支撑，但中长期价差预计将回归至4000-6000元/吨区间。

关键信息

一、行情回顾

• 花生期货自2021年2月上市以来，价格波动较大。
• 2021年7月中旬盘面反弹，最高达到10000点，但未持续。
• 当前主力合约PK2201自7月下旬开始回落，9月下旬反弹至9200点，反弹幅度约10.5%。

二、现货价格走势

• 现货价格整体呈下滑趋势，但有所反复。
• 5月下旬至10月上旬，油料花生米价格分别为8695.7元/吨、8385.4元/吨、8233.3元/吨、8061.9元/吨、8093.7元/吨、8283.3元/吨。
• 与2009年历史价格相比，目前价格仍处于中位以上水平，月均价格高于2015至2019年同期。

三、油厂收购标准

• 益海嘉里（盘锦）工厂于10月22日开始收购花生，指导价为8150元/吨。
• 该标准高于郑商所花生期货基准交割品标准，价格贴水盘面价格，且低于去年同期价格。

四、四季度采购及压榨预期

• 油厂对花生的收购具有明显的季节性，四季度采购量及开工率将回升。
• 10月中旬部分压榨企业周度采购量为3970吨，远低于去年同期。
• 预计随着新季花生上市，油厂收购量将增加，压榨企业开工率将逐步提升。

五、油脂价格对花生的影响

• 花生油价格与豆油等其他油脂价格存在较强关联性。
• 花生油价格普遍高于豆油50%以上，近年市场份额约为8%。
• 2020年11月花生油-豆油价差达到9300元/吨，今年9月为6868元/吨，预计中长期价差将回归至4000-6000元/吨区间。
• 油脂价格的上涨将对花生价格形成一定提振作用。

风险提示

• 天气影响：可能对花生产量及上市时间产生影响。
• 突发因素：如政策调整、市场情绪变化等，可能对花生价格造成波动。

投资咨询信息

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