> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 浙商早知道总结（2026年04月03日） ## 核心内容概览 ### 市场总览 2026年4月2日，A股市场整体表现偏弱，主要指数均出现下跌。具体来看： - **上证指数**：下跌0.74% - **沪深300**：下跌1.04% - **科创50**：下跌2.77% - **中证1000**：下跌1.81% - **创业板指**：下跌2.31% - **恒生指数**：下跌0.7% 行业方面，**石油石化**、**农林牧渔**、**煤炭**、**银行**、**食品饮料**等行业涨幅居前，而**计算机**、**电子**、**传媒**、**综合**、**房地产**等行业跌幅较大。 资金面上，4月2日**全A总成交额**为18578亿元，**南下资金净流入**198.28亿港元，显示外资对A股市场仍有一定信心。 --- ## 重要推荐 ### 1. 瑞松科技（688090） - 机械行业 - **推荐逻辑**：AI技术推动MPO光连接需求增长，公司设备合作龙头，布局领先，成长空间大。 - **超预期点**： - 推出高精高速六轴并联机器人，已通过某国际连接器龙头企业验证。 - **驱动因素**： - MPO连接器对精度和设备要求高，需先进模具和高精度加工设备。 - **盈利预测与估值**： - 预计2025-2027年营业收入分别为945/1210/1378百万元，增速为7%、28%、14%。 - 归母净利润分别为12/42/55百万元，增速为7%、252%、29%。 - 每股盈利分别为0.1/0.3/0.4元，PE分别为572/163/126倍。 - **催化剂**： - 公司MPO设备产品研发加速、订单加速落地。 - **风险因素**： - 技术更新及研发不及预期风险、市场竞争加剧风险。 ### 2. 昆仑万维（300418） - 传媒互联网行业 - **推荐逻辑**：公司收入增长提速确定性高，尤其在多模态大模型和短剧业务方面表现突出。 - **超预期点**： - DramaWave付费短剧平台月流水增长超预期； - FreeReels免费短剧平台后续发力； - SkyReels-V4多模态模型在独立评测机构榜单排名第一； - 控股芯片公司艾捷科芯业务及融资进展可期。 - **驱动因素**： - SkyReels-V4在文本转视频（含音频）活跃模型及历史总榜中排名第一，对标快手可灵； - 短剧业务通过付费与免费平台组合策略，规避美国市场内卷，抢占新兴市场。 - **盈利预测与估值**： - 预计2025-2027年营业收入分别为8164.42/11692.59/14772.73百万元，增速分别为44.18%、43.21%、26.34%。 - 归母净利润分别为-1611.67/-94.28/437.61百万元，增速分别为-1.06%、94.15%、564.18%。 - 每股盈利分别为-1.28/-0.08/0.35元，PE分别为-/-/138.70倍。 - **催化剂**： - DramaWave、FreeReels、SkyReels等经营数据发布； - 芯片公司艾捷科芯业务及融资进展。 - **风险因素**： - AI落地不及预期； - 模型开发进度不及预期； - 海外短剧买量成本激增； - 政策不确定性。 --- ## 投资评级说明 - **股票投资评级**： - 买入：证券相对于沪深300指数涨幅+20%以上； - 增持：+10% ~ +20%； - 中性：-10% ~ +10%； - 减持：-10%以下。 - **行业投资评级**： - 看好：行业指数涨幅+10%以上； - 中性：-10% ~ +10%； - 看淡：-10%以下。 > 注：投资评级为相对评级，仅表示投资的相对比重，不构成具体投资建议。 --- ## 法律声明及风险提示 - 本报告由浙商证券股份有限公司制作，已具备证券投资咨询业务资格。 - 报告信息来源于公开资料，本公司不对其真实性、准确性及完整性作保证。 - 报告仅供客户参考，不构成投资建议，投资者需独立评估。 - 使用本报告产生的后果，本公司不承担法律责任。 - 报告内容不得以任何形式复制、发布或传播，未经授权不得使用。 ```