20260119-国贸期货-_集运指数欧线周报（EC）_以哈和谈进入第二阶段_抢运预期情绪退却_21页_1mb

集运指数欧线周报（EC）总结

核心内容概述

本报告分析了2026年1月19日集运指数欧线的市场情况，涵盖现货运价、政治经济、运力供给、需求等多个方面，总结了当前市场的主要观点、策略建议及风险提示。

主要观点及策略概述

现货运价

• OCEAN联盟（达飞、中远海运、长荣、东方海外）：

  • 达飞：3693/FEU
  • 中远海运：3325/FEU
  • 长荣：3030-3130/FEU（较前期下调约400）
  • 东方海外：2880/FEU（较前期下调150）
  • FAK中枢：约2700-3300/FEU

• GEMINI联盟（马士基、赫伯罗特）：

  • 马士基：Week4（1.20-1.26）1695/2730（20°/40'）；Week5降至1510/2420
  • 赫伯罗特：1585/2535（20°/40'），2月报价维持不变
  • FAK中枢：约2400-2700/FEU

• PREMIER联盟（海洋网联、阳明、HMM + MSC）：

  • MSC：1580/2640（20°/40'）
  • 海洋网联（ONE）：1680/2635（20°/40'），2月同价
  • 阳明：约2600/FEU，价格相对稳定
  • HMM：1433/2436（20°/40'），报价偏低
  • FAK中枢：约2400-2650/FEU

政治经济

• 利空因素：
  • 特朗普宣布自2026年2月1日起对丹麦、英国、法国、德国、瑞典、芬兰、荷兰和挪威加征10%关税，并计划6月1日提高至25%。
  • 美国顾问对以色列总理内塔尼亚胡的反对意见表示不满，继续推进“加沙和平计划”第二阶段。
  • 埃及索赫纳新集装箱码头投产，为红海复航“铺路”，相关船公司（如达飞、中远海运）支持预期升温。

运力供给

• 2025年11月：周均运力约27万TEU，运力稳定。
• 2025年12月：周均运力约30万TEU，环比提升，同比也有增量，但欧洲港口拥堵导致船舶周转效率下降。
• 2026年1月：周均运力31.3-32.1万TEU，船期更均匀，运力投放相对平稳。

需求

• 当前欧线货量处于高位筑顶后松动阶段，需求以春节前前置出货为主。
• 工厂停工临近，出货窗口收窄，舱位利用率回落至85%-90%。
• 苏伊士运河复航加速，MSC、马士基等回归，运力冗余压力显现，船公司下调报价。
• 短期货量或延续回落，需关注红海复航进度与春节前出货收尾节奏。

总结

• 整体趋势：震荡偏弱
• 市场格局：近强远弱
• 现货报价：持续松动，三大联盟FAK中枢下移至2200-2700美元/FEU
• 期货合约：EC2602合约受节前出货支撑，EC2604合约因淡季预期跌超8%
• 核心驱动：红海复航预期与运力增速超需求
• 短期展望：震荡，远月受复航预期压制
• 策略建议：单边观望，套利观望

风险提示

• 地缘政治风险：中东局势、红海航运安全等可能影响运力和货量。
• 宏观政策风险：国内外政策变化对市场情绪和运力供给产生扰动。
• 市场波动风险：期货市场具有潜在风险，交易者需谨慎对待。

投资观点

• 观点评级：震荡
• 短期（1个月以内）：振幅-5%-5%
• 中期（1-3个月）：振幅-5%-5%
• 长期（3个月以上）：振幅-5%-5%

附：分析师声明与免责声明

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