> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 晨会纪要总结 (R3) ## 一、市场核心内容 ### 市场表现 - **指数走势**：上证指数收于4106.26点，涨幅0.52%；深证成指收于15177.29点，涨幅1.30%；创业板指收于3752.76点，涨幅1.73%；科创50指数收于1451.14点，涨幅1.71%；北证50指数收于1421.21点，涨幅1.59%；沪深300指数收于4799.63点，涨幅0.66%。 - **市场风格**：创新成长板块（创业板、科创50）表现优于蓝筹板块（上证指数、沪深300）。 - **资金情况**：万得全A指数上涨0.96%，2912家公司上涨，2430家公司下跌；全市场成交额25788.47亿元，较前一交易日增加1522亿元。 - **行业表现**：通信、电子、综合等行业表现较好；交通运输、银行、社会服务等行业表现相对较弱。 ### 市场策略 - **短期趋势**：大盘低开高走，沪指重新站上4100点，市场风险偏好有所回升，但临近财报截止日，资金可能更加谨慎。 - **投资方向**： - **科技方向**：关注算力硬件、算力租赁等板块。 - **电池方向**：关注锂电、固态电池等板块。 - **有色金属**：关注稀土、工业金属等板块的修复行情。 - **中长期展望**：对A股长期向好趋势保持信心，4月底后若政策利好释放，或迎来新一轮趋势行情。 ## 二、基金研究动态 - **ETF表现**： - 万得LOF基金价格指数上涨0.51%； - 万得ETF基金价格指数上涨0.60%； - 中证REITs全收益指数微涨0.07%； - 华夏上证科创板综合ETF上涨1.77%； - 华安创业板50ETF上涨2.27%； - 华夏恒生科技ETF下跌1.39%。 - **市场重点**：通信、创业板人工智能类ETF表现突出。 - **总成交额**：两市ETF总成交额约4792.98亿元。 ## 三、债券市场综述 - **国债收益率**： - 1年期国债收益率下行0.25bp至1.15%； - 10年期国债收益率下行1.21bp至1.74%； - 1年期与10年期国债利差为58.76BP。 - **国开债收益率**： - 1年期国开债收益率下行2.00bp至1.38%； - 10年期国开债收益率下行0.44bp至1.83%。 - **国债期货**： - 10年期主力合约上涨0.09%； - 5年期主力合约上涨0.07%； - 2年期主力合约上涨0.04%。 - **信用利差**： - 3年期AAA级信用利差下行0.03bp至16.77bp； - 3年期AA-AAA级等级利差保持15.00bp。 ## 四、重要财经资讯 ### 宏观政策 1. **青年发展型城市建设**：共青团中央等15部门联合印发《关于深化青年发展型城市建设，助力建设现代化人民城市的意见》，提出18项举措，包括建设青年公寓、推广“青年驿站”、完善育儿补贴等。 2. **节能降碳意见**：国家发布《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》，强调节能降碳是实现碳达峰碳中和、加快绿色转型的重要抓手。 3. **央行逆回购操作**：央行开展60亿元7天期逆回购操作，单日净投放55亿元，操作利率1.40%。 ### 财经数据 - **民航运输**：2026年一季度运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量同比分别增长10.9%、6.5%、9.3%。 - **快递业务**：3月份全国快递业务收入同比增长4.7%，业务量同比增长3.5%；1-3月快递业务收入同比增长6.8%。 - **交通投资**：一季度完成交通固定资产投资6519亿元，其中公路投资4437亿元，水运投资493亿元。 ## 五、行业及公司动态 ### 行业动态 1. **海南商用航天产业**：海南完善“发射+服务+制造+应用”一体化商用航天产业体系，推动技术创新与产业融合。 2. **CPU行业涨价预期**：台积电加大3nm产能，英特尔、AMD或在第二、第三季度发起新一轮涨价，涨幅预计达8%-17%。 3. **面板价格**：4月面板价格基本持平，5月可能因订单减少而停涨。 4. **光伏专利池**：光伏专利池专家指导委员会成立，推动专利池建设规范化发展。 ### 公司跟踪 1. **牧原股份**：2026年一季度归母净利润亏损12.15亿元，同比下滑127.05%，主要因猪价下跌导致存货跌价损失。 2. **杭叉集团**：2025年业绩稳定增长，海外布局成果显著，全球子公司数量达20余家，构建“1个核心基地+N个区域中心”运营体系。 ## 六、湖南经济动态 ### 湘股动态 - **永清环保**：2025年年度报告中，归母净利润同比增长14.34%，扣非归母净利润增长1468.93%，公司业务涵盖新能源与环境治理。 ### 湖南政策 - **“十五五”规划项目**：湖南一批重大项目纳入国家“十五五”规划纲要，涵盖交通、能源、水利、生态、开放、社会民生等多个领域，将获得国家层面支持，助力湖南高质量发展。 ## 七、投资评级说明 | 类别 | 投资评级 | 评级说明 | |--------------|----------|----------| | 股票投资评级 | 买入 | 投资收益率超越沪深300指数15%以上 | | | 增持 | 投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15% | | | 持有 | 投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5% | | | 卖出 | 投资收益率落后沪深300指数10%以上 | | 行业投资评级 | 领先大市 | 行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上 | | | 同步大市 | 行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5% | | | 落后大市 | 行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上 | ## 八、免责声明 - 本报告风险等级为R3，仅限风险评级高于或等于R3的投资者使用。 - 报告内容基于公开资料，不构成投资建议，投资者需自行判断。 - 报告内容可能因市场变化而调整，投资者应关注后续更新。 - 报告版权归财信证券所有，未经授权不得使用或传播。