20250720-华联期货-鸡蛋周报_高热天气影响下蛋鸡产蛋率下滑_29页_6mb

简要总结

1. 期货交易咨询业务资格：
   华联期货具备期货交易咨询业务资格，证书编号：证监许可【2011】1285号，为进一步开展期货咨询业务提供合法资质保障。

2. 华联期货鸡蛋周报基本信息：
   报告发布单位：华联期货；
   分析日期：2025年7月20日；
   报告作者：蒋琴；
   联系电话：0769-22110802；
   从业资格号：F3027808；
   交易咨询号：Z0014038；
   审核人：邓丹；
   审核人从业资格号：F0300922；
   审核人交易咨询号：Z0011401。

3. 期现市场分析：

   • 现货价格：鸡蛋主产区现货价格本周小幅反弹，均价涨至2.76元/斤，涨幅6.56%，市场抄底补货积极性增强，高温天气导致蛋鸡产蛋率下滑，养殖户挺价情绪较高。
   • 基差与价差：鸡蛋主力合约价格小幅波动，1-5价差和5-9价差表现稳定，显示短期与中期合约间价差正常。

4. 供应端分析：

   • 全国在产蛋鸡存栏量6月环比微降0.39%，但仍处高位，预计7月新开产蛋鸡量增加，存栏量压力较大。
   • 禽价持续低迷，淘鸡量增加，蛋鸡养殖亏损扩大，7月鸡苗补栏量或继续下滑。

5. 需求端分析及价格趋势：

   • 端午节后鸡蛋市场步入淡季，终端补货谨慎，需求疲软，价格承压。
   • 鸡蛋价格季节性明显，季节性低点出现在4月，2025年或继续面临下跌压力。

6. 成本端分析：

   • 饲料成本中玉米和豆粕占比较高，6月原料价格微降，对应鸡蛋养殖成本小幅下降。
   • 蛋鸡养殖利润环比微升，但总体仍然亏损，饲料原料价格波动对成本影响较大。

7. 本期观点与策略：

   • 基本面观点：
     • 在产蛋鸡存栏量高企，供给过剩，需求偏弱，价格承压。
     • 淘鸡量增加，蛋鸡淘汰节奏加快，但7月将增加新开产蛋鸡数量。
   • 策略推荐：
     • 交易建议：近月合约虚值看涨期权卖出，远月合约下方3600一线可轻仓试多。
     • 关注支撑位：短期压力位3700，主要支撑位3600。
   • 风险提示：
     • 养殖端加速淘汰可能加快产能去化，需求超预期好转；政策或贸易变化影响饲料成本；禽流感等疫病风险。

8. 产业链及价格关系：

   • 鸡蛋产业链连接上游饲料、蛋鸡繁殖体系，中游饲料生产、蛋鸡养殖、鸡蛋销售，下游居民消费、商超、饭店和食品深加工。
   • 成本与价格关系紧密，鸡蛋价格波动主要是需求变化和供应过剩不均衡导致。

9. 免责声明：
   本报告涉及的期货投资建议仅供参考，投资者自负风险。

建议

根据报告分析，当前鸡蛋价格面临较大下行压力，建议投资者关注远月合约支撑，谨慎把握近月波动风险，适度参与对冲策略。