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燃油期货周报总结

核心内容

本周燃油期货市场整体呈现震荡上行趋势，主力合约FU2603在国际油价波动、库存下降及地缘因素的共同作用下逐步反弹，周涨幅达3.58%。市场交投活跃度明显提升，周五单日成交量达86.04万手，成交额增至214.60亿元。

主要观点

1. 期货市场走势

• 价格走势：FU2603本周震荡上行，周初低开后逐步反弹，最终收盘价为2514元/吨，较上周五上涨87元/吨。
• 成交量与成交额：成交量整体放大，周五成交量创本周新高，成交额同步上升，显示市场活跃度增强。
• 技术面分析：周线图显示价格呈现“探底回升”走势，周三冲高后回落形成短期双顶压力，周五在国际油价提振下突破2500元整数关口，技术面偏强。

2. 现货市场动态

• 基差波动：本周基差呈现“负-正-负”的V型走势，周五扩大至-84.55元，期货升水格局明显。
• 库存变化：国内燃油注册仓单连续五日下降，从19.139万手降至8.445万手，累计降幅达56%，反映现货市场供应趋紧，对期货价格形成支撑。
• 现货价格：新加坡380CST高硫燃料油现货价格维持在332-342美元/吨区间，现货端支撑增强。

3. 影响因素分析

• 地缘政治扰动：委内瑞拉政局动荡引发市场对原油供应的担忧，尽管美国推动出口恢复，但短期供应扰动仍支撑油价；伊朗局势的不确定性进一步加剧市场波动。
• 库存与现货市场：国内燃油库存持续去化，叠加新加坡现货价格坚挺，现货市场对期货价格形成支撑。
• 替代能源与政策：航运业低碳燃料替代进程对长期需求形成压制，但短期高硫燃油因炼厂开工调整及发电需求季节性回升，供需矛盾不显著。

关键信息

• 周涨幅：3.58%
• 周五收盘价：2514元/吨
• 周五成交量：86.04万手
• 周五成交额：214.60亿元
• 基差波动：周五扩大至-84.55元
• 注册仓单降幅：累计下降56%
• 短期支撑位：2450元/吨
• 短期阻力位：2550元/吨

行情展望

预计短期内SHFE燃油价格将维持震荡偏弱走势，技术面仍处于近期震荡区间内。未来价格走势将主要受以下因素影响：

• 国际原油价格变化
• 美国与委内瑞拉原油协议进展
• 全球能源需求变化

风险提示

• 本报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，存在信息不完整或不准确的风险。
• 报告不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 期货市场风险较高，交易者应谨慎操作，充分评估自身风险承受能力。