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燃油期货日报总结

核心内容

2026年1月19日，SHFE燃油主力合约（FU.SHF）价格呈现高开低走的态势，最终收盘价为2538元/吨，较前一交易日上涨0.12%。当日成交量为567,103手，持仓量为202,541手。燃油市场整体波动较小，价格主要集中在2525-2579元/吨区间。

现货市场情况

现货市场方面，1月18日中国东北、华东、华南地区的燃料油市场价分别为3600元/吨、4750元/吨和4950元/吨，均高于期货价格，表明当前市场供应偏紧，现货价格支撑较强。

影响因素分析

3.1 产业资讯

• 国际原油价格下跌：布伦特原油期货跌幅扩大至1%，报63.426美元/桶；WTI原油失守60美元/桶，日内下跌0.54%，对燃油价格形成压制。
• 原油库存与产量：美国原油库存增长抑制了油价上涨势头，而2025年12月规上工业原油产量同比下降0.6%，全年产量同比增长1.5%。
• 能源结构变化：2025年非化石能源占能源消费总量比重提高约2个百分点，超过石油成为第二大能源类型，长期可能影响燃油需求预期。
• 成品油调价预期：预计1月20日24时国内成品油零售限价将上调，参考原油变化率为2.01%，预计上调85元/吨，对燃油市场形成一定支撑。

3.2 技术分析

近5个交易日内，SHFE燃油价格呈现震荡走势，价格在经历1月14日大幅上涨6.07%至2586元/吨后，进入整理阶段。1月16日回调3.74%至2522元/吨，1月19日小幅上涨0.12%至2538元/吨。技术面上，价格波动趋于平稳，市场观望情绪浓厚。

行情展望

预计短期内SHFE燃油价格将维持震荡格局。投资者应关注以下关键风险点：

• 国际原油价格走势：若原油价格持续下跌，可能进一步压制燃油价格。
• 成品油调价政策实施效果：调价政策是否有效传导至燃油市场，将影响市场情绪。
• 全球能源需求变化：非化石能源的发展可能对燃油需求产生长期影响。
• 地缘政治风险：中东局势、OPEC政策调整等可能引发市场波动。

建议投资者密切关注原油价格变动及库存数据，合理控制仓位，以应对潜在的市场风险。

风险揭示及免责声明

本报告由国金期货有限责任公司制作，基于公开资料、第三方数据或调研结果，内容仅供参考，不构成投资建议。报告制作者已对信息进行审慎审核，但无法保证其绝对真实性、完整性和准确性。投资者应自行判断是否符合其投资目标和风险承受能力，并对使用本报告内容所导致的任何损失不承担责任。

研究员：陈博
从业资格号：F03138462
投资咨询从业证书号：Z0022938