20231222-创元期货-聚丙烯周报_油端支撑加之预期改善_偏强震荡_19页_1mb

聚丙烯周报总结

短期价格表现

本周聚丙烯价格偏强，收涨184%至7624元，主要受油价反弹和降息预期支撑，市场情绪偏暖。周五拉丝主流价在7450-7570元，基差收至负值，反映期货上涨影响供需平衡有限。

消息面分析

本周市场关注加征关税政策，尤其涉及丙烯单体。分析指出，关税可能导致台湾和日本进口压缩，但国产化替代概率高，因此对产业链实质影响不大，难以传导至价格，盘面反应不足。

供应端情况

短期供应支撑源于高位检修和低开工率，周度产量同比增速约5%。中期，安徽天大、惠州力拓和国亨化学等装置计划在明年一季度投产，可能增加供应压力；同时，油端下跌可能触发检修装置回归，预计5月合约供应压力较大。

需求端动态

国内淡季导致下游开工率继续下滑，订单疲软制约需求。尽管供应收缩推动产业链库存去化，但需求疲软限制价格上涨空间。

成本与出口

成本端焦点是原油，红海事件和运输担忧推高油价反弹，但OPEC减产分歧大和EIA数据累库显示供需偏宽松，下方风险显著。出口端出口量放量，进口量保持低位，净进口继续收窄，改善国内供给平衡。

短期与中期展望

短期内，供应收缩和油端支撑导致聚丙烯偏强震荡。中期内，聚丙烯可能转向供需双增格局，供应压力或超过需求增量，新装置投产和出口放量可能改善供需平衡，但原油驱动不足，预计价格偏弱。